![全面注册制正式实施时间表 全面注册制2023年几月推出](/images/defaultpic.gif)
图片来源@视觉中国
钛媒体注:本文来源于微信公众号中国企业家杂志(ID:iceo-com-cn),作者 | 谭丽平,编辑 | 米娜,钛媒体经授权发布 。这在中国资本市场改革发展进程中,具有里程碑意义——2023年2月17日,中国证监会发布了全面实行股票发行注册制相关制度规则,宣布自公布之日起施行 。同时,在证监会的官网上,对全面注册制施行,进行了上述定义 。
此时,距离发布相关征集意见稿刚刚过去半个月 。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会的配套制度规则也同步发布实施 。这也标志着,经过4年在科创板、创业板和北交所的试点后,股票发行注册制将正式在全市场推开,我国资本市场正式迈入全面注册制新时期 。
据了解,此次发布的制度规则共165部,其中证监会发布的制度规则57部,证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部 。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面 。
如何理解全面注册制的重要性?在董秘一家人创始人崔彦军看来,至少有四个方面的重要意义:注册制将原来证监会发行审核委员会的权限下放至交易所,相当于行政与市场相分离,是一种市场化程度更高的审核机制;从发行效率上来看,以往的核准制,公司等待两三年上市都很正常,而注册制对注册的节点时间做出了明确的规定,整体效率会更高,比如北交所平均注册时间只需要半个月;注册制下,上市公司的数量有所提高,从这一角度讲,有助于提升直接融资的比例;此外,注册制要求支持实体经济和创新,也就更好赋能实体企业、支持国家创新战略 。
不过,崔彦军也指出,虽然注册制让上市条件更清晰、时间更明确,但难度并不比之前更低:一方面是对于合规和内控的隐形要求更多,从过去试点的情况来看,问询的频率越来越高;另一方面,整体的上市数量没有大幅提升 。因此,企业依旧需要练好内功 。
从注册制基本内涵看,注册制改革以信息披露为核心,要求发行人以投资者需求为导向,真实准确完整地披露信息 。这对于普通投资者也提出了一定的要求,需要根据发行人披露的信息审慎作出投资决策 。
《中国企业家》采访了数位市场人士,他们认为,全面注册制下,企业上市数量会有所提升,破发、退市或将常态化,“无脑打新”将成为过去时,未来长期价值才是投资之道 。
市场化程度更高
国内试点注册制4年以来,资本市场先后设立科创板、改革创业板、合并深市主板与中小板、设立北交所,此次全面注册制最大的变革就是在主板也实行了注册制,同时,通过本次全面注册制改革统一了注册制度与规则 。
上述发布的165部规则中,主要涵盖有5大板块内容:
一是精简优化发行上市条件 。坚持以信息披露为核心,将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求 。各市场板块设置多元包容的上市条件 。
二是完善审核注册程序 。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构,进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工,提高审核注册效率和可预期性 。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的,及时向证监会请示报告 。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位 。同时,取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会 。
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