Smithfield Foods全产业链经营模式引领行业潮流
Smithfield规模率先、产业链尽整、品牌强悍 。公司自1981 年起公司通过一系列收购兼并活动进军上游生猪养殖环节，逐渐形成"种猪繁育→仔猪繁殖→生猪饲养→屠宰加工→终端销售"的尽整产业链 。Smithfield是目前世界上最大的生猪生产商和猪肉制品供应商 。其旗下的生猪养殖企业及合同生产养殖场可满意中下游猪肉屠宰加工厂近70%的生猪需求量，极大地保证了货源的稳定性 。随着企业规模的扩张及纵向一体化的推进，除了采用合同生产方式外，公司也逐渐建立起自己的大规模养殖场 。公司在1992年打造Brown，专心于生猪繁育和养殖 。1999年公司收购Carroll Foods，不久后又于2000年并购Murphy Farms，分辞收获了两家34.5和18万头母猪产能 。整合后的Murphy-Brown使得Smithfield Foods成为世界上最大的生猪养殖企业 。
在一系列垂直整合的推动下，公司的母猪存栏量及生猪出栏量都实现了显著提升，生猪出栏量由2000年的750万头左右提升到近2000万头，近年来母猪存栏也稳定在100万头的水平 。陷入2010年由于亚洲等地H1N1、猪丹毒及猪肺病等疫情爆发，生猪及猪肉出口受到影响，母猪存栏及生猪出栏量有所下降 。截至2011 年，公司生猪养殖部门共有存栏母猪82.7 万头，出栏生猪1640 万头;猪肉加工部门拥有40个屠宰加工厂，攘Ⅸ屠宰产能11万头/日，2011 年度共屠宰加工2730 万头生猪;自有核心肉类品牌12个 。
从集体趋势上来看，Smithfield盈利状况呈上升趋势，但有较显然的波动，尤其是生猪养殖部门表现出一定的周期性 。规模化的养殖并没有尽全打破周期性梦魇，但不同的是短期因素如疫情爆发、季节性旺盛需求成为加剧价格波动、决心盈亏深浅的主要因素 。从公司的盈利结构来看，利润增长重心逐渐由养殖部门转移到加工部门 。主要缘故是生猪养殖部门受猪价波动影响更大，利润状况起伏不定 。而中下游生加工零售环节表现的更为稳定，这主要得益于规模化的养殖场保证了中下游加工零售环节原材料供养的稳定性和采购的低成本优势 。
当猪周期遇上规模化--抑制简单，消除不易
美国生猪价格历史演绎：从波动加剧到逐渐弱化
探找生猪价格历史轨迹
历史上的美国生猪价格波动显然，呈现出一定的周期性 。在过去的三十年间美国生猪养殖业经历了规模化变革，生猪价格运行在基本供需关系的影响之外也受到了一系列事件因素的扰动 。从规模化进程伊始至今，美国生猪价格经历了五个较为尽整的周期性变动，周期长度先拉长后缩短，进而逐渐含糊化;价格波动幅度也经历了波动加剧到逐渐弱化的过程 。而导致美国生猪历史价格从波动加剧向逐渐弱化演绎的根本驱动因素即在于规模化 。
生猪养殖规模化之利--渐行渐远的美国猪周期
在美国生猪养殖规模化进程中猪价呈现出三个阶段的特点： 首席阶段：规模化进程初期，生猪价格存在清晰的周期性波动，波峰波谷交替浮现; 第二阶段：规模化进程陷入加速期，猪周期愈加显然，猪价波动幅度加大 。第三阶段：规模化进程陷入深水区，周期性现象日渐含糊，但并非尽全消除价格波动，生猪价格仍存在小幅度但较为频繁的上下颤动包括季节性波动 。我们以为随着规模化进程的推进，对生猪市场的作用也会发生改变，前期约摸会加剧价格波动，但在集体趋势上对平抑猪价波动具有很大的意义 。这主要是因为规模化养殖对控制产能波动具有重要作用 。
规模化初期猪价周期波动明了清晰
规模化初期，美国生猪养殖主要以孤立散户的农场养殖为主，生猪交易大都采用公开市场的现货交易 。这一时期的猪肉价格呈现出显然的周期性，受外界干扰较少，生猪市场的供需状况导致的"蛛网效应"成为影响价格的主要因素 。生猪存出栏量都呈现出显著的周期性特征，养殖户根据当前市场价格调度产能，简单产生跟风现象，生产决心往往滞后于市场真切的供需状况 。
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