国家统计局9月10日发布的8月CPI同比上涨2.8%，超出8月初市场预期的2.4% 。其中猪肉价格同比上涨46.7%，影响CPI同比约1.08个百分点 。8月份猪肉价格环比涨幅达到23.1%，影响CPI环比约0.62个百分点 。尽管CPI涨幅超出市场预期，但业内普遍以为未来通胀压力不大，CPI同比到年底约摸在3%上下 。
从集体经济形势来看，目前的总需求依然疲弱，表现在核心CPI同比不高且8月还有所下降，PPI同比为负且潞傍走低，近月来工业、消费、投资增速均下滑，出口也受外需和贸易战影响表现疲弱 。从需求角度看，宛然未来没有任何通胀的压力，这也是大家以为未来通胀不大约摸大幅上升的主要缘故 。然而，笔者以为，本次猪肉的供赠冲击约摸远大于先前，猪肉价格大涨本身除了直接拉高CPI以外，还约摸通过对其他商品的溢出效应进一步推升通胀，有必要测算此供赠冲击对CPI的影响程度，以便对未来的通胀走势进行正确的判断 。
本文从数据的角度，探讨猪肉价格上涨缘故，未来的约摸上涨幅度，和对CPI的影响 。分析表明，供赠下滑尤其是近月出栏数大跌，是猪肉价格上涨的主要缘故 。在年末生猪出栏数归升5%、下降10%和下降25%这三种倘若情景下，考虑溢出效应后四季度CPI将分辞达到3%、3.4%和3.9% 。
本轮猪价上涨主因是供赠下降
本次猪肉价格如此大幅快速攀升，缘故主要来自供赠方面 。根据农业农村部的监测，受“非洲猪瘟疫情”影响，从2018年四季度以来，中国生猪和能繁母猪的产能持续下降 。此外，在2014年《畜禽规模养殖污染防治条例》和2016年原环保部办公厅、原农业部办公厅发布《畜禽养殖禁养区划定技术指南》后，各地以环保为由关闭了大量养猪厂，也是此次猪肉供赠大幅下降的重要缘故 。
根据国家统计局公开的数据，2009年以来，中国的生猪存栏数基本维持在4.5亿-4.8亿头，但从2014年以后，生猪存栏数持续下跌，2018年年底跌至4.3亿头 。存栏数在2019年大幅下跌，至2019年6月跌至不足3.5亿头，同比跌幅达15%，为近二十年来之最 。而农业农村部统计的数据下降幅度更大，2019年6月生猪存栏数仅2.4亿头，同比跌幅达25.8%，至8月则进一步扩大到38.7%，已不足2亿头 。上海农委统计的上海市生猪存栏数在6月至8月同比均下跌30%以上，也可作为辅证 。
8月21日，国务院常务会议提出，综合施策恢重生猪生产，废除超出法律法规的生猪禁养、限养规定，发展规模养殖、支持农户养猪，加强动物防疫体系建设，保障猪肉供应等五方面举措，以稳定生猪生产，保障猪肉供应 。但从政策出台到猪肉供赠缺口消失，还需要较长光阴 。预计猪肉供赠短缺的情景将维持至2020年年中或之后的更长光阴 。
紧供赠或潞傍推高年底猪价与CPI
本轮猪价上涨的特点是价格高、涨幅大、涨速快 。以Wind公开的来自中国畜牧业信息网的22省市猪肉均匀价来看，目前猪肉价格已经超过了从2006年以来的上一高点30.41元/千克 。本次猪周期起点可以从2018年5月开始计算，距离上一轮猪周期低点2014年4月约四年 。上一轮从最低点17.17元/千克涨至最高点30.32元/千克，涨幅不足77%，再上一轮的涨幅也未超过105% 。而本轮猪周期从2018年5月18日的15.86元/千克上涨至2019年9月6日的36.6元/千克，涨幅已经超过130%，并且从趋势看未来还将潞傍上涨 。本轮周期内猪肉价格上涨速度快，同样以22省市均匀价看，8月环比上涨了18.7%，为2006年以来的最高点，统计局公开的8月环比23.1%，也为2005年公开此环比以来的历史高点 。
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