对金地集团来说，若稍有不慎，怕真会应了郁亮所言 。
文/每日财报 何嫱
2021年，一场前所未有的债务危机席卷了中国整个房地产行业，无论曾经有多辉煌，都或多或少被波及 。与国企和央企相比，民营房企缺乏官方信用，融资成本更高，所受的冲击更大 。
刚进入虎年以来 ， 楼市延续了“降温”状态 。据克而瑞研究中心报告显示 ， 2022年1月百强房企中多数规模房企的销售表现不佳，单月业绩同比较2021年月均水平变动都有明显下降 。1月份，近九成百强房企的单月销售业绩同比降低，其中二成房企降幅在30%至40%之间，近四成房企降幅高于40% 。
就在这时 ， 郁亮的“黑铁时代”言论即“今年是背水一战的一年，就是要么死、要么活，没有中间状态”，更刺痛了上市房企和投资者们的情绪 。可想而知，万科作为行业头部企业都发出如此感慨，至于那些腰部房企的日子，无疑就更难熬了 。
就拿典例——金地集团(600383.SH)而言 ， 也无法摆脱业绩下滑的命运 。去年，金地集团陷入增收不增利、负债高企、面临被“抛售”的窘境，外界不禁感叹，连白马股都如此境遇了，这个行业的未来究竟会怎样？
牺牲利润换增长
2月15日，金地集团发布2021年度业绩快报，期内，公司实现营业收入992.32亿元，同比增加18.16% 。盈利方面，金地集团实现利润总额158.24亿元，同比下降21.01%；归属上市公司股东的净利润为94.63亿元，同比下降8.99% 。
（来源：公告）
可见，金地集团2021年营业收入同比有所增长，毛利率较上半年也有所恢复，但归属上市公司股东的净利润同比下降8.99%，陷入明显的增利不增收阶段 。
事实上，金地集团前几年的利润增速就呈现反复，只是尴尬在2020年微增3.2%，陷入近乎停滞的状态 。数据显示 ， 2017年-2020年期间，金地集团分别实现销售额1408.1亿、1623.3亿、2106亿和2426.8亿元 ， 同比上涨15.28%、29.74%、15.23%，净利润增速分别为8.61%、18.35%、24.41%及3.2% 。
当然 ， 金地集团的净利润表现与其规模发展有着极大的联系 。在2017年 ， 金地集团喊出了“3年冲击2000亿”的销售口号，此后便开启了快速扩张之路 。
【金地地产是国企还是央企 金地地产是国企还是央企】
2018年至2020年，金地集团拿地总额分别为1000亿元、1200亿元和1350亿元，但是权益比重却一直处于低位，同期其新增土地权益投资占比分别为40.4%、46.5%和51.6% 。而克而瑞所公布的行业新增土地权益投资比例平均值则为65% 。
与此同时，金地集团的少数股东权益分别为200.27亿元、282.75亿元和365.6亿元，占全部股东权益比例则分别为30%、34%和39% 。
截至2021年三季度 ， 金地集团新增土地储备1492万平方米，而其权益土储仅有599万平方米 ， 权益占比40.15%，低于行业65%的平均水平 。少数股东权益增至429.8亿元，占比42.86% 。
换句话说，金地集团为了实现规模扩张而大举拿地，但因为合作拿地导致权益占比较低，属于牺牲权益占比来快速冲量 ， 盈利能力也因此被严重稀释 。
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