长线信心不再
除了扩张规模带来的盈利下滑的问题，规模提升对资金需求的增长 ， 也给金地集团造成了一定的债务压力 。
去年三季度报显示，金地集团总负债为3618.84亿元，三道红线指标全部过关 ， 稳居绿档房企 。但其却存在着“明股实债”的嫌疑：2018年至2020年，金地集团的少数股东权益占比分别为30%、34%和38.9% ， 呈现逐年上升的趋势 。2021年上半年，金地集团归母净利润为18.25 亿元，其中少数股东损益为10.75亿元，占比高达37% ， 也就是说，公司接近四成的净利润被少数股东“分走” 。
值得注意的是，虽然金地集团现有的账户资金可以覆盖短债 ， 但其流动负债占总负债比的73%，公司非流动负债为959.85亿元，其中长期有息负债占比较重为826.47亿元 。随着有息负债不断增长，财务费用也迅速膨胀，进一步吞噬利润空间 。
另外《每日财报》发现 ， 金地集团目前国内存续的今年到期债券集中兑付压力较大 。在三只境外债中，有两只将于今年6、7月份到期，规模合计4.5亿美元债 。
就在去年年底，金地集团分别发行了两笔金额均为15亿元的中期票据融资，合计30亿元，按获批红头文件 ， 其可以在银行间债市累计总发行47亿元 。目前在上交所公司债平台上，金地集团尚有3笔仍在等待之中，其中两笔为ABS产品 ， 一笔为小公募债，总金额约90亿元 。
还有一个信号，在2021年9月 ， 大家人寿在入股金地集团9年后首次且大幅度减持 。当月减持金地集团股份1.16亿股；10月继续减持961万股，11月和12月加速减持，分别减持1.8亿股和1.45亿股 。2021年内 ， 大家人寿已累计减持金地集团股份约5.37亿股，如按照成交最低价计算，减持金额约为48亿元 。
悉数过往，金地集团是安邦、生命人寿等大型险资的宠儿 。2014年，生命人寿与安邦保险相继举牌 ， 持股比例均超分别约为19.8%和15% 。而现在失宠的金地要面对则是，长线资金险资对其信心不再的明确信号 。
眼下的金地集团 ， 负债攀升，又遇行业寒冬，似乎也只能发债回血 ， 但这毕竟不是长久之计 。接下来，对金地们而言，需要的是重新审视 ， 在经营逻辑和运行周期上，重新调整研究思路 。若稍有不慎，怕真会应了郁亮所言 。
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