本轮猪价下跌开始于6月初 ， 内三生猪价格从5月末的21元/公斤最高点下跌至18元/公斤附近 ， 下跌光阴长达2个月 ， 下跌幅度为15% ， 猪价在经历2个月持续下跌的情况下 ， 在18元/公斤大关附近浮现反弹 ， 本次猪价反弹从北方地区开始 ， 逐渐蔓延至全国 。但这次猪价反弹到底是彻底反弹还是昙花一
一、 供养市场
1、 大周期的产能恢重 ， 2015-16年大集团不断的新建和并购产能 ， 虽然目前能繁母猪仍处于低位 ， 环保政策延长了产能恢重周期 ， 但是集体来看后备母猪充沛 ， 市场上养殖户将肉用雌猪当做后备现象较为常见 。
2、 进口冲击：在目前内外价差硕大的情况下 ， 大型肉制品加工企业濒临着较大的成本压力 ， 加上国外越来越器重中国猪肉消费市场 ， 6月进口创下新高达到19.4万吨 ， 1-6月进口达到了76.2万吨 ， 下半年猪价颠簸高位的情况 ， 预计猪肉进口量高企 ， 2016年全年进口有望达到120万吨 ， 进口肉对猪价的冲击不断加大 。
3、 猪价强势反弹 ， 压栏惜售心理再现 ， 猪价前几日全面翻红 ， 在一项调查中 ， 60%养殖户以为此次反弹较为长久 ， 盲目乐观后市 ， 将会导致生猪压栏惜售情况加重 ， 对后市供应市场造成一定风险 。
二、 消费市场
1、 北方贴秋膘影响 ， 为短期刺激 ， 刺激光阴和幅度都极其有限 。
2、 另外高位抑制需求 ， 替代现象显然 ， 据国家统计局数据来看 ， “2016年我国上半年猪牛羊禽肉产量3853万吨 ， 同比下降1.3% ， 其中猪肉产量2473万吨 ， 下降3.9% 。”牛羊禽肉产量为1380万吨 ， 同比增添近50万吨 ， 上涨幅度为3.6% 。可以看出2016年在猪价集体高位的情况 ， 较大程度上影响了猪肉消费 ， 替代消费现象较为显著 。3、 终端消费需求目前来看无显然起色 ， 一方面是消费习惯的改变 ， 另一方面主要是食品安全问题 ， 肉类加工食品市场份额有所缩减 ， 年初某知名肉制品加工企业爆出5亿短融劵违约新闻 ， 也可以从侧面反映出肉制品加工企业经营现状 。
【猪价彻底反弹还是昙花一现？ 猪价为何持续下跌】受北方立秋贴秋镖消费刺激东北猪价快速上涨 ， 加上阶段供应断层影响（主要是因为年初寒潮和疫情影响仔猪死亡率偏高导致） ， 另外猪价持续下跌 ， 养殖户出栏较为顺畅 ， 大猪牛猪出栏情况比重较为良好 ， 南方灾情一定程度上较减少了后市供应 ， 但较为有限 ， 更多是疫情风险激增 ， 养殖户存在清栏需求 ， 透支了后市供应 ， 集体猪价浮现一定幅度的反弹 ， 猪价整个8月中上旬将颠簸走强 ， 阶段性高点在9.5-9.7元/斤之间 ， 但就供需情况来看没有基本改变 ， 受大周期产能恢重影响 ， 进口肉冲击不断加大 ， 目前东北猪价已经企稳甚至浮现小幅归落 ， 我们以为8月下旬和9月份猪价都存在较大风险 。
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