困扰养猪行业多年的“猪周期”是否已经打破?业内能手表示 ， “猪周期”的确开始变形 ， 持续光阴拉长成为“猪周期”变幻的首要特点 ， 上一轮猪周期持续了59个月 ， 相比较之前的36个月周期而言显然拉长 。冯永辉分析 ， 究其缘故 ， 一是此前近3年的深度亏损期让许多散户出局 ， 二是我国的生猪规模化势头发展迅速会“舒缓”周期 ， 三是进口猪肉冲击了国内生猪市场 。招商证券 指出 ， 除以上因素外 ， 业外资本不敢擅入和环保趋严导致猪场数量减少也加大了补栏阻力 ， 拉长了这一轮“超长周期” 。
同时 ， 本轮“猪周期”补栏结构特点显著 ， 规模和大型养殖集团补栏扩张踊跃 ， 中型养殖户补栏理性徐徐 ， 小型和散养户因环保压力退出 。
马有祥表示 ， 现在来看 ， 对于生猪养殖者来说 ， 只要能养 ， 再赚一年钱没问题 。至于明年养猪能赚多少 ， 冯永辉分析以为 ， 本轮“猪周期”高峰期已过 。要是说2016年是“金猪”行情的话 ， 明年将是一个“银猪”行情 。2017年 ， 猪价转入周期下跌期的中段 ， 生猪供应总体增添 ， 价格颠簸范围在15元/公斤至17元/公斤 ， 最低约摸跌破14元/公斤;虽然是下跌期 ， 但仍可以盈利 ， 只是盈利会比2016年有所下降 ， 今年全年的均匀盈利约在800元 ， 2017年约摸会降至400元左右 。
长期来看 ， 中信建投预计 ， 本轮猪价会在2018年下半年达到一个相对低点 ， 乐观情况下2019年猪价将再陷入上行区间 。
后周期行业开始发力
养猪人必看山西立长张小梅感叹：“我在这个行业干了20年 ， 可以说像今年这样利润厚、持续光阴长的行情很少见 。”在这样的行情刺激下 ， 生猪养殖企业都在踊跃扩张生猪养殖产能 ， 各上市公司在2016年前11个月 ， 生猪销量相比2015年有了一个飞跃 。以 温氏股份 为例 ， 2015年 ， 温氏集团销售商品肉猪1535万头 ， 2016年1-11月共销售商品肉猪1543万头;在利润增长方面 ， 三季报显示 ， 温氏股份2016年前三季度归属上市公司净利润108亿元 ， 同比增长125% 。
分析人士表示 ， 从股价表现看 ， 2016年生猪养殖板块估值较高 ， 叠加生猪价格走势因素 ， 明年有一定的下跌空间 。尽管2017年生猪养殖利润尚好 ， 但资本市场对生猪养殖板块的预期并不高 。
与此联动的是 ， 因为生猪养殖的盈利行情仍将持续 ， 养殖户对于饲料成本的敏感度下降 ， 饲料行业的销量增速提升 ， 同时随着存栏量的逐渐归升 ， 销量的增长将带动盈利的全面增长 。安蟹胜券以为 ， 当前阶段 ， 投资机会将主要集中在疫苗、饲料等后周期行业 。上市饲料公司三季报显示 ， 整个饲料板块前三季度收入和净利润分辞增长6.2%和39.2% ， 其中第三季度收入增长7.5% ， 增速潞傍提升 。
【超长“猪周期”进入后半段 2017年“金猪”料变“银猪”】 在对物价的影响方面 ， 猪肉价格对许多食品的价格具有带动作用 ， 2017年猪肉价格低位运行或抵消部分物价上涨压力 。海通证券 以为 ， 假定未来一年猪价按照历年均匀情况变幻 ， 猪价同比增速将下行 ， 明年二季度有望达到负值 ， 对 CPI同比的推动也将下滑至负值区间 。考虑到大周期下 ， 猪价长期下行约摸性较大 ， 猪价对通胀影响的减弱速度约摸会超出预期 。
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