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猪肉价格与食品CPI情景估算：12月单月或有“破3”压力( 三 )

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4)其他食品分项涨幅基本符合季节均值特征 。
估算结果显示，三种情景下，食品CPI同比至12月分辞约为9.9%、10.4%和11.2%，其中首席种情景下12月CPI食品同比与我们原先预料水平一致，后两种情景高于我们此前的预料;但与此同时，因鲜菜鲜果8-9月环比涨幅较低，9-10月CPI食品同比略低于我们此前的预料 。考虑到食品在CPI中的权重约20%，这一估算结果意味着，三季度CPI同比约摸与我们此前预料的2.6%较为接近或略低(2.5%-2.6%)，而4季度CPI约摸略高于我们此前预料的2.7%，但幅度不会太大，预计在2.7%-2.8%左右，也就是说，未来数月的CPI走势约摸V型的两边均更为陡峭 。12月单月或有“破3”压力，但货币政策仍不会因为食品价格的走高而形成显然的紧缩压力 。
2. 商品房成交面积略降，乘用车零售批发归升
需求方面：30城商品房成交面积略降 。乘用车零售和批发数量均大幅归升;贸易景气度方面，CCFI指数集体略降，BDI指数大幅归升 。
1)商品房销售：上周30城商品房成交面积较前周减少28.0万平方米至325.5万平方米，同比变幻-3.5% 。从中长期看，13周商品房成交均匀面积358.2万平方米，13周同比增长0.5% 。
2)汽车销售量：乘用车销售量有所归升，8月最后一周乘用车攘Ⅸ销售10.04万辆，同比变幻26.1%，较前周大幅归升37.0个百分点;乘用车厂家攘Ⅸ批发数量同样略增至9.33万辆，同比变幻11.5%，较前周归升19.7个百分点 。
3)服务消费：9月1日当周，全国电影票房收入归落至9.34亿元，环比大幅减少36.2%，同比减少20.6% 。随着电影暑期档的结束，短期国内票房收入或将呈现下降趋势 。
4)贸易景气度：上周CCFI综合指数略降至823.8，同比-3.8%，较前周降幅扩大2.0个百分点 。其中CCFI美东航线指数(上周880.7，前周897.5)和美西航线指数(上周667.2，前周691.6)均有不同程度的归落;上周BDI指数均匀2484.4环比增长9.9%，同比大幅增长至65.2%，较前周增添27.9个百分点 。
3. 供赠端：生产偏弱，库存分化，土地市场归暖
3.1 工业生产与投资：生产景气边际趋弱
上周，高炉开工率同比下行，六大电厂耗煤趋弱，主要钢材增速归落持续 。1)生产景气方面，六大电厂攘Ⅸ耗煤增速在8月持续走强后，9月首席周却大幅归落，同比增速归落12.8个百分点至-1.3%，高炉开工率同比也下行0.6个百分点至0.7%，汽车半钢胎开工同比持平于14.0%，反应工业生产边际趋弱 。2)大宗生产方面，上周螺纹钢和线材产量增速持续8月以来的下行趋势，螺纹钢产量增速下降0.2个百分点至5.4%，线材产量增速下降2.1个百分点至7.5% 。
3.2 库存：煤炭钢铁潞傍去化，化工品持续补库
上周煤炭钢铁库存增速潞傍下行，化工品持续补库 。1)上游，上周，8月耗煤较强传导至六大电厂库存同比增速下滑至6.2% 。2)中游，螺纹钢和寒轧库存增速趋于下行带动主要钢材品种库存增速下行3.9个百分点至21.5%，指向地产基建投资需求仍相对偏弱，而化工品集体补库，PTA、PVC、PE库存同比均边际归升 。
3.3 土地供赠：成交仍偏弱，供赠总体稳定
土地成交仍偏弱，供赠小幅改善 。9月1日当周，土地供应13周同比增速上行1.2个百分点至-7.6%，当周环比8.3%总体符合季节性特征 。但土地成交仍较低迷，近13周同比增速下行3.2个百分点至-9.0%，预计仍将对地产投资带来压力 。
4. 食品价格：猪价大幅上涨、鲜菜鲜果下跌
生猪、猪肉涨势放大，鲜菜归归季节性下跌;一揽子水果跌幅强于历史同期 。
1)猪肉：8月30日当周，全国生猪均匀价25.2元/公斤，环涨5.9%，涨幅较前两周有所归落，但全国猪肉零售价38.2元/公斤，环比涨幅扩大至8.6%;两者同比均持续大幅攀升，显著强于历史同期，非洲猪瘟对供赠端的负面影响仍在显现 。

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