生猪产能恢重拐点VS高涨的猪价
根据农业农村部公开的数据，6月份生猪存栏环比增长3.7%，从今年1月份以来已经持续6个月环比增长;能繁母猪存栏环比增长4.3%，从去年10月份以来已经持续9个月环比增长;更引人注目的是，能繁母猪存栏6月同比增长3.6%，这是27个月以来首次实现同比增长，从而成为产能恢重的重要拐点 。另一方面，上半年生猪出栏2.5亿头，猪肉产量1998万吨，同比降幅均在20%以上 。从屠宰数据看，上半年定点屠宰企业累计屠宰量为7500万头，同比降幅高达32.4% 。这就表明产能的恢重拐点还没有转化为现实的生猪供赠拐点 。生猪供赠缺口依然较大，成为近期猪价归升并逼近历史新高的主要推动力 。
截止8月初，生猪市场表现坚挺 。其中外三元全国均价超过37.5元/公斤，环比上月同期上涨17.6%，同比上涨近一倍 。南方销区如广东、浙江、福建等多地生猪价格已经打破40元/公斤，湖南、湖北、安徽、广西等产区价格也在38元/公斤以上 。
但是，由于养殖主体数量在政策和利润的双重刺激下迅速增添，各大企业纷纷制定了雄心勃勃的扩产准备并付诸实施，自2019年以来开始建设的大批生猪养殖项目已经绿澍投产，产能释放高峰期越来越近，生猪市场正处于产能爆发的前夜，供应压力在稳步增长，因此我们以为2020年生猪全国均价难以打破2019年四季度的高点即40元/公斤，即便能够形成本轮猪周期的双重顶部，也难以持续，而将逐渐陷入下行通道 。
剧增的养殖主体数量
今年以来，养殖主体的数量浮现爆发式增长 。在政策搀扶和猪价高企的双重利好下，大企业以建立子公司的形式，对各地养猪产业进行布局，从而带动了大批新公司的注册 。由于贴息贷款政策和土地等方面的优惠，大型企业能够以极低成本获得资金，便捷了养殖规模的扩张和养殖主体的增添 。此外，养殖散户虽然存在资金不足和抗风险能力较低的短板，但在超额利润的刺激下也踊跃入市 。
来自企查查的数据显示，全国范围内处于营业存续状态的生猪养殖企业共33万家，其中上半年新增注册量3.7万家，相比去年同期的新增数量1.4万家增长了160%以上 。来自启信宝的数据显示，2020年4月份到7月9日，有4.2万家新注册的养猪企业，而2019年同期新增养猪企业数为1.5万家，同比大增175% 。上述不同渠道的数据虽有显然出入，但养猪企业数量剧增则是不争的事实 。上述企业新增注册情况也得到了农业农村部重养监测数据的验证 。据农业农村部对全国规模猪场全口径监测，上半年有6177个新建规模猪场投产，去年空栏的规模猪场有10788个重养 。4000个定点监测村小散养殖户生猪存栏和能繁母猪存栏持续5个月增长 。
【生猪市场：产能爆发的前夜 生猪市场行情上涨】雄心勃勃的扩产准备
部分企业的生猪养殖扩产规划和引种情况如表1和表2所示，表中所列的企业普遍请求在未来3年内或更短光阴内将年出栏能力翻一番 。尽管这些规划目标的正确性和可行性是值得探讨的，但各大企业争相扩产，以求在未来的市场竞争中占领先机则无迷惑 。实际上，不仅是规模企业，中小散户也在努力找求扩大产能，从而支持了全国能繁母猪存栏的持续9个月归升，并在6月份实现同比增长 。
即将大面积投产的养殖项目
今年以来，各地在建和新建的生猪养殖项目阜如下表3，根据表中信息所示，分布在全国各地的57个生猪养殖项目总投资额近1000亿元，按准备这些项目在今年底早先或2021年内就将所有或部分投产，合计可提供至少4500万头生猪新增出栏量 。而这还仅仅是全国新建养殖项目产能的一部分 。
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