住房公积金|当代置业难以穿过“雷区” 公积金贷款|沧州

江西一哥新力控股集团彻底躺平、花样年控股花样自救……整个2021年，国内房地产行业风声鹤唳，百强房企当代置业也紧随其后，陷入到这场危机之中。

日前，当代置业一支美元优先票据逾期近3个月，目前已有债权人提请尽早清偿。
为偿债公司使出浑身解数，不过几无进展。卖物业资产不接受杀价、股东贷款遥遥无期，不知道如何应对2月到期的另一只美元债券。
1月10日，公司结束81天停牌复牌，股价即高开低走，当天跌幅40% ，昨日仍持续这一跌势，跌幅7.02% ，收盘价0.212港元，总市值5.93亿港元。

暴雷前夜
【住房公积金|当代置业难以穿过“雷区”】房企暴雷的鸭先知们，往往是紧盯房企境外债的评级机构。当代置业（01107.HK）的资金紧张状况，最先觉察到的是穆迪和惠誉。
去年10月12日以来，穆迪先后两次下调公司的企业家族评级和债券高级无抵押评级；自10月14日开始，惠誉两次下调当代置业评级至RD（限制性违约）。此后，东方金诚也加入到这一阵营，将其子公司当代节能置业主体信用评级展望为负面。
在评级机构“动手”之前，公司披露控股股东张雷、执行总裁张鹏拟为公司提供一笔8亿元贷款，将在两至三个月内完成。
没等到股东贷款，公司的境外债暴雷了。 10月25日，一笔总额2.5亿美元（合约16亿元）、息票率12.85%的美元优先票据未能按时偿还本息，资金紧张状况就此被揭开，成为继花样年、新力控股集团之后，又一债券违约的百强房企。
事实上，在8月26日披露的中报里，公司还平静地表示现金流稳健，银行结余及现金有136.24亿元。外界误以为，公司应付两个月后到期的2.5亿美元优先票据绰绰有余。
据公开报道，在确定这笔债务无力偿还前两天，张雷、张鹏给内部员工写了一封信，已采取向股东借款、出售资产及引进战投等方式，仍没有筹集到款项。
这笔10月25日到期的2.5亿美元优先票据2019年4月发行，期限18个月。这是目前公司4支存续美元债中规模最大一笔。 39天后，公司又面临一笔本金2亿美元、票息率11.8%的到期债务。
1月10日，公司公告披露，公司境外优先票据（包括2021到期票据及2023年有限票据）的未偿还本金总额约为13.48亿美元。公司已收到一名债权人要求提早偿还一笔本息2360万美元的债务。
经营乏力
2021年，当代置业实现合约销售额360.5亿元，同比下降14.6% 。债务暴雷之后，公司销售状况也遭遇较大影响。
去年9月，公司完成单月合约销售额35.63亿元， 10月-12月，单月合约销售额分别为10.21亿元、6.8亿元和8.04亿元，同比分别下降80%、86%和84.67% 。
11月销售均价更是降至一年中的谷底，为6842元/平方米，同比下降32% 。这种颓势没有止住，去年12月销售均价再同比下降13.69% 。
主动降价也没能让房子去化速度加快。自去年楼市调控、信贷收缩之后，消费者普遍观望态度，更是放缓了房企周转速度。
在经营上，当代置业业绩在2019年登上巅峰，营收、归母净利润同比增速分别为55.84%、39.23% ， 2020年这组数据降至8.17%和1.14% 。这两年，公司资产负债率维持在高位，分别为87.45%和86.60% 。
2020年以来，降负债已成为国内房企的共识，截至去年上半年，公司资产负债率仍达87.63% ，高出行业均值。
由于喜好发行高息债，导致公司融资成本高企。截至2021年上半年，当代置业平均借贷利率9.73% ，融资成本2.06亿元。同期，亿瀚智库跟踪的41家典型房企平均融资成本为5.96% 。

住房公积金|当代置业难以穿过“雷区”

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