??浓眉大眼，时代之选
??这是最坏的年代，这是最好的年代；这是失望之冬，这是希望之春；我们面前一无所有，我们面前应有尽有。
??这组对比句，因以文学家的情感揭示了哲学家的理性，而有着放之四海的普适性和贯之百代的穿透力，成为了被引用最多的名言，之一。
??狄更斯落笔《双城记》时，正是第一次工业革命开花结果——田园牧歌落暮，火车纺机轰响——的时代。
??这是一个大分化的K型时代：依二八定律，少数有着资源、体制和科技综合优势的国家和企业，乘风而起，引时代之先，多数则泯然众人，慢慢消失在历史的背景板后。
??200年后，K型时代重现：蛋糕依然很大，但分蛋糕两极化。
??2021年春节档，中国内地电影总票房80亿元，创下全球单一市场单日票房纪录。
??7部电影上线，两部大赚，《唐人街探案3》和《你好，李焕英》吃掉80%票房，其余5家都打了平手，甚至亏钱。
??国庆档更狠，8部电影上线，两部吃掉95%票房，《长津湖》73.09%，《我和我的父亲》22%。
??K型时代异常残酷，种种巨变突变触发大洗牌，但又充满魅力，带来新的可能性，产生全新物种。
??一个K字两条路，上K线上天，下K线入地。
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??2022年，中国房地产亦进入K型时代。
??下K线是传统开发业务，上K线是房地产服务业务。
??在没有最难、只有更难的房地产行业，物管成为大众情人式的第二成长曲线。房企纷纷裂土封侯，群体性进入资本市场，蔚然可观。
??一是多：截止2021年底，港股内地物管上市公司已近50家，递表排队的还有20家，不出意外，今年总数将超70家。
??二是大：2021年top10物企在管面积门槛值达2.7亿平方米，比2020年大增44.39%。其中3家突破五亿平米。
??没有最多和最大，只有更多和更大：2021年，物管并购案仅披露金额已超400亿，是2020年的4倍。
??但与规模渴望相伴的是能力焦虑。
??首先，物企严重依赖母公司的扶持，包括在管及合约面积、营收、特别是利润的增长。
??但这种亲缘关系可载舟，亦可覆舟。去年爆雷或有准爆雷危险的房企，就曾将物企作为首选，卖子求生。
??即使没有爆雷，这种关联交易模式也难以维持。
??因为地主家也没有余粮了。随着开发业务收缩，大多数房企交付面积持续缩减，资金链紧绷也趋于常态化，大手笔输血，已有心无力。
??其次，随着物管服务空间的无所不包，从小区物业简单延长的商业模式和运营水平，也已捉襟见肘，不敷应用。
??另外，收并购带来的人才稀释和品牌落地的困难，也加大了持续运营和盈利的不确定性。
??新物企发展路径和规模之上的盈利模式远不清晰，更遑论收入和利润的正常化。
??在刚刚过去的2021年，蝴蝶翅膀已在颤动，骆驼背上已压草。
??表现一、中国物业服务总体满意度评价约78%，相较上一年稳中微降；
??表现二、物企股价下半年的平均跌幅为22.16%，而同期恒生指数整体跌幅只有16.76%；
??表现三：物企并购大增的同时，标的平均估值水平同比下降约20%。
??对物企，资本和市场已趋向理性甚至挑剔，他们明白：
??一、物企的成长模式，旧的“已老”，新的“未成”。
??二、在K型时代，不能撒胡椒面，要找到能走出“上K线”的物企。
??正戏仍未开始，再热闹的狂欢也是前戏。
??这样说的另一个重要原因是：行业中物管口碑最好的巨头之二还在场外。
??就好像三国时举办高级比武大会，吕布和关羽都没报名一样。
??K型时代，虚席以待。
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