宝龙地产|宝龙地产大举拿地扩张、短债压力巨大、利润指标有疑点净利润

编辑导语：大举拿地却不能尽快转化为销量，这势必会造成宝龙地产的债台高筑。

图/网络

近日，宝龙地产旗下多笔美元债频繁异动，引发市场关注。
作为老牌闽系房企，宝龙地产一直怀揣着千亿梦想。为此，近年来宝龙地产大举拿地、蒙眼狂奔，虽然最终于去年突破千亿大关，但也使得其盈利质量下滑，同时债务高企。
而债券异动背后，透露着投资人对于宝龙地产偿债能力的担忧。
或许，宝龙地产的风险在暗流涌动。
短债压力巨大
2月14日，宝龙地产旗下多笔美元债频繁异动，引发市场关注。
事实上，自去年下半年以来，宝龙地产的美元债就频繁异动。
今年1月，宝龙地产的2023年到期美元债更是创下了近2个月内的最大涨幅。
美元债异动，背后披露的是投资人对发行人偿债能力的担忧。
【宝龙地产|宝龙地产大举拿地扩张、短债压力巨大、利润指标有疑点】而据相关数据显示，截至目前，宝龙地产共存续8笔美元债，存续规模为24.55亿美元。其中，有4笔合计8亿美元债将于一年内到期。由此可见，宝龙地产的美元债压力着实不小。
然而，这还只是宝龙地产短债的其中一部分。
根据2021年半年报显示，截至去年上半年，宝龙地产账面上的现金及现金等价物有225.15万元。
而在同期，宝龙地产的短期借款规模有206亿元，应付账款及票据有135.8亿元。也就是说，宝龙地产手上的现金，根本无法覆盖短期借款和应付票据这两项。
要知道，截至去年上半年，宝龙地产经营活动现金流净额为-52.97亿元、投资活动现金流净额-68.83亿元，仅融资活动现金流净额为正数，为93.67亿元。
三者相加，去年上半年宝龙地产的现金流减少了28.13亿元。
而从去年下半年以来，房企销售疲软迹象明显，宝龙地产也未能\"幸免\" ，去年未曾完成1050亿元的销售目标。今年1月，宝龙地产实现销售额47亿元，同比下降30.46% 。
由此看来，在房地产市场销售继续遇冷的情况下，可以肯定的是，如今的宝龙地产主要还是得靠融资来补充现金流。
但是，值得注意的是，去年以来房企的融资渠道同样收紧。
在此背景之下，宝龙地产发债融资的步伐也频频受挫。即便是成功发债，其融资规模也\"大打折扣\" 。
如此看来，进入2022年，宝龙地产的短债压力或将加剧。
大举拿地、去化不佳
之所以债务高企，还是要归因于宝龙地产的规模野心。
近年来，为了实现规模高速扩张，尽快突破千亿大关，宝龙地产在拿地方面表现的异常活跃。
数据显示， 2018年至2020年，宝龙地产分别新增土储面积573.67万平方米、731.61万平方米、940.1万平方米，呈高速增长的态势。
而进入2021年以来，宝龙地产延续了大举拿地的动作。
数据显示，仅在2021年上半年，宝龙地产就新增了19宗地块，其中84.9%位于长三角及大湾区，新进安徽、广东中山、广东佛山等地。
截至2021年上半年，宝龙地产土储面积约为3780万平方米。
要知道，宝龙地产总裁许华芳曾公开表示， \"2021年公司不需要拿任何新的项目就基本接近这个（1050亿元）的指标了\" 。
然而，据中指院数据显示， 2021年宝龙地产在拿地方面最终花了152亿元。

宝龙地产|宝龙地产大举拿地扩张、短债压力巨大、利润指标有疑点

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