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近年来 ， 随着房价越来越高 ， 国家不得不出台政策来管理房地产市场 ， 抑制与稳定房价 。 对房地产融资的监管政策逐渐收缩 ， 特别是2020年8月出台的“三道红线”政策直接明确限制了房地产企业的有息负债增速 。
而恒大触发全部三道红线 ， 按照政策规定 ， 无法继续扩大有息负债规模 。
但大家可知道 ， 曾在2015年 ， 郑家纯以86亿元的价格将6块海南的地皮卖给了恒大集团！
当时的许家印一直在带领恒大在全国范围内不断买地 ， 扩充经营规模 ， 恒大购入3300亩地不开发 ， 可能想利用时间的推移导致地皮涨价 ， 最后赚取涨幅的差价 ， 但却没有在规定的时间内进行开发 ， 导致还没开发就被没收！
那么这背后 ， 问题出在哪？
恒大情况介绍【山东省|恒大花86亿买下海南3300亩地，还没开发就被没收，问题出在哪？】中国恒大集团为港股上市公司 ， 成立于1996年 。
旗下曾拥有中国恒大新能源汽车集团有限公司（简称“恒大汽车”）、恒大物业集团有限公司（简称“恒大物业”）、恒腾网络集团有限公司（简称“恒腾网络”）及恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）等四大核心公司 。
恒大汽车、恒大物业及恒腾网络皆为港股上市公司 。 且恒大地产曾欲借2016年“宝万股权之争”时机 ， 借壳深深房重回A股上市 ， 但是由于监管层管控地产企业上市审查 ， 2020年11月8日 ， 恒大公告终止与深深房的重组计划 ， 至今仍未上市 。
恒大危机引起信任恐慌其实从2021年7月以来 ， 恒大高负债引起的流动性危机成为市场和民众关注的焦点 ， 并在一定程度上引发了信任恐慌 。
恒大作为我国房地产市场的一家头部民营公司 ， 其危机的出现 ， 不仅影响到客户及员工的利益 ， 而且一定程度上影响到国家经济和金融的平稳运行 ， 甚至引发了国际社会对再次发生系统性金融危机的担忧 。
其实需要明确的是 ， 土地投资是需要建设开发的 ， 因为企业危机引起土地闲置 ， 无法给地方做贡献 ， 肯定是会被“讨伐”的 。
恒大所拥有过度价值链权力带来的“金融化”行为 ， 其表现为实体经济“脱实向虚”引发的“投资—利润之谜”而且在财务报表上产生了“零负债”“负股东权益”等传统财务理论匪夷所思的“异象” 。
恒大等房地产企业如何度过危机我们知道 ， 企业不应仅仅关注其账面利润 ， 更应当关注自身的现金持有状况 ， 以免发生流动性危机 ， 进而引发信任危机和破产危机 。
而“维持健康流动性的重要资金来源应该是企业经营活动中产生的现金流” ， 这一朴素的企业运行逻辑 ， 应该成为企业家信奉的“圭臬” 。 否则 ， 就容易产生一个又一个利用“商业模式创新”构建的商业庞氏骗局 。
企业家真正所要做的 ， 就是在企业成长的生命周期中 ， 不断推动企业的盈利模式和创现模式向这一运行逻辑转变和实现 。
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