2018年和1998年有多相似？
美国商业周刊评论互联网大潮时，对于什么是新经济下定义：这个概念的核心是一种由新的数字科技促成的更高的效率（或生产率）水平 。现在这个概念，这个定义也适用于区块链 。
作为一个新兴的网络技术，区块链未来在智能合约、供应链金融、信息溯源等领域带来颠覆式的变革 。而比特币是区块链技术的一种应用 。参照比特币，ICO（发行代币）发展成了一个低门槛的众筹和融资方式 。
但是，在当下，尽管在网民和互联网从业者、投资者、媒体人相关圈子中，区块链成了热门名词 。但是区块链的用户，在整体互联网网民中的渗透率并不高，因为目前区块链的技术落地应用，离大家还有很远 。现在这个阶段，区块链的用户渗透率，基本相当数字货币的用户渗透率 。据剑桥的研究表明，“目前世界上大约有500-600万人在使用数字货币钱包，全球互联网用户人数为37亿，渗透率大约为0.12% 。对照互联网的发展各阶段的用户渗透率，0.12%大约对应互联网1992年的水平 。”
互联网从1994年开始急速发展，这一年，全球网站相关的互联网公司为2738家，等到2000年时，这个数字已经增长到17087182家，增长了624000% 。整个行业膨胀到了疯狂的地步 。
而区块链和数字货币正在重复着类似的狂热 。据 CoinMarketCap. 网站统计的数据，截至2017年12月17日，全球数字资产总市值已经触及6000亿美元 。而2016年12月31日，这个数字才仅有177亿美元 。不到一年的时间里，规模扩大近3300% 。
迄今为止，据公开数据统计，全球公开的ICO已经超过了6000多家，而全球各种大小数字货币交易所已经超过一万多家 。比特币2009年刚上市时，发行价约为3美分，大约等于人民币2毛钱 。到了2017年底，最高接近14万人民币 。涨了700000倍 。以太坊算是第一个代币发行的区块链项目，2015年，万向集团50万美元购买了416000个以太坊原生代币ETH 。这个项目涨幅高达3000多倍，最高点超过10000倍 。
根据巴比特数据，从2017年5月直到11月，584家公司ICO，一共筹集到25.2亿美元 。但是仅仅在2018年1月，254个项目ICO一共筹集到了18.3亿美元 。2018上半年总共筹集了128亿美元资金 。2017年，全球共有1069个项目ICO 。仅在2018年上半年，就有超过2131个项目ICO 。
过度金融化引发相似的泡沫爆炸
不管是互联网，还是区块链技术，早期时其实对于生产关系的真正改善并不大，表面上看是技术变革，实际上更多是金融行业受益 。原本应该担任主角的技术变革，让位给了金融和炒作 。
过度金融化的泡沫
什么叫做泡沫?就是外部赋予这家公司的价值，已经远远超过了公司和经济基本面决定的真实价值 。
1998年代，当时微软等公司，不仅有新的技术，同时也能赚到真金白银，他们促发了投资者对科技股的狂热追捧 。到上世纪90年代后期，华尔街的.com狂潮爆发，只要是网址中带有.com的股票都受到投资者的狂热盲目的追逐 。1994年至2001年间，一大批互联网公司，狂热包装炒作概念，引入风险投资，吸纳巨额资金 。当时，很多互联网公司，没有建立良性的商业模式，而将全部重心放在了如何提升市场估值和融资额度 。在全球多个国家，只要是科技及互联网相关股票，都在急剧上涨，在2000年3月10日，纳斯达克指数到达5132.52高点的顶峰 。
1998-2018纳斯达克指数曲线图
也就是在这些公司里，很大一批的互联网企业，既没有革命性的技术，商业模型不够成熟，盈利也很有限，同时又在无休止烧钱，很快问题迅速扩大，引发各种质疑和连锁反应，随着大量股票解禁期到来，泡沫炸了，大量公司股价“飞流直下三千尺”，甚至连累了一批好公司，网易当时股票最低点不到1美金 。而到2017年，最高点超过270美金 。据统计有超过5万亿美元的投资被蒸发，无数公司破产，大量IT人员失业 。
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