但值得注意的是,相比净利润,阿里的净利润远好于京东 。COM的,因为京东 。COM的净利润还是负数 。但不容忽视的是,本季度JD.COM归属于普通股股东的持续经营业务净亏损22.125亿元 。这其实和京东有关 。COM发布不被外界看好的2018年第一季度财报 。许多投资者开始抛售他们的股票,以为JD.COM会被赶下台 。
刘强东说京东连续亏损十几年,那京东为什么能一直存在?
这个好比刘强东家养了十头猪,这批小猪一只十块,刘强东花了100块成本 。隔壁老王觉得这猪不错,能值100一头,他就花了200块投资2头猪 。这时刘强东家的猪估值10000元,过了一个月,隔壁老李也觉得不错,但这时老王和东哥觉得这群猪值20000元,老李投了2000块买了1头猪权益 。这是这群猪估值20000元,
【为什么京东是负利润率,那京东为什么能一直存在】又过了些日子,隔壁老张也来投资,他们说这批猪价值40000元,老张也买了一只猪权 。此时这群猪估值4万,年底东哥卖了一只猪,1万块 。东哥又花了2万去盖了个猪舍,对大家宣称今年亏了一万块 。这里这群猪的估值已经是10万了,加上一个猪舍12万估值,你们说东哥,隔壁老王,老李,老张挣钱了吗?这就是为什么大公司天天说亏本依然再经营的通俗理解 。
京东营业额和利润大幅增长,原因是什么?
从京东发布的2019年1季度财报来看,Q1京东实现营收1211亿元(约180亿美元),同比增长20.9% 。其中服务收入达到124亿元(约19亿美元),增幅44%,归属股东净利润73亿元(约11亿美元),同比大涨380% 。Non-GAAP归属股东净利润上涨215%,达到33亿元(约5亿美元),投资收益 人效提升推动净利润大涨本季度,京东归属股东净利润达到73.2亿元,同比大涨380%,创新高 。
这其中最主要的原因是本季度的“其他收益”高达69亿元,而去年同期只有18亿,财报显示,这部分收益主要由于长期投资公允价值变动增加41亿元所导致 。来源:京东19Q1财报财报并没有披露是哪项投资的公允价值发生了变化,不过,京东健康在近期获得了来自CPEChinaFund、中金资本和霸菱亚洲等投资者首轮超过10亿美元的融资 。
令其成为继京东数科和京东物流之后,集团打造的第三只巨型独角兽,除了投资收益外,人效提升是京东净利润增长的另一个主要原因 。虽然员工人数有所增长,但京东人均毛利润反而在增加,本季度,京东人均营收达到67.6万元,去年同期为61.1万元 。同时,毛利率达到15%,比18Q1上涨0.9个百分点,这令人均毛利润达到10.2万元,较去年同期的8.6万元增长17.7% 。
如同我们此前所谈到的,京东当前正经历着由数量驱动向质量驱动的转变,在这一过程中,利润率和效率的改善是最显著的变化 。本季度,京东的GAAP净利润(73.2亿元)和Non-GAAP(32.9亿元)净利润差异较大,两者最主要的区别是Non-GAAP不包括非现金的支出和收入,也不包括一次性收入(比如资产处置收益) 。
来源:京东19Q1财报上图显示,长期投资公允价值变动收益(Gainfromfairvaluechangeoflong-terminvestments)在2019年1季度为57.5亿元,这部分收入属于非现金收入,需要从GAAP净利润中扣除 。这是导致本季度GAAP和Non-GAAP净利润有较大差异的主要原因,
费率维持低点用户重回增长本季度,京东综合费率为14.1%,较18Q4的14.9%下降0.8个百分点 。来源:海豚智库整理公司历年财报履约费用80.6亿元,同比增长12.4%,占总营收比重6.7%,履约费用在过去的两个季度增速都很低,但物流服务的营收却保持高速增长,除了前面谈到的技术支持外,物流开放战略的实施也是重要因素 。
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