从科创板转至创业板,科创板上市公司

相对于其他上市公司,科创板企业有哪些特点?

从科创板转至创业板,科创板上市公司


科创板第一批上市的三家企业已经确定了新股网上和网下发行的日期了,科创板第一股华兴源创计划于后天,也就是6月27日正式开放申购,定格申购的市值只有7.5万,足见打新的激烈程度 。另外两家上市公司睿创微纳和天准科技都是在7月2日开放申购 。从科创板概念的提出到科创板企业正式上市,才过去半年多的时间,足见推进力度之高,推进速度之快 。
那科创板上市的第一批企业有哪些特点?相比现在的上市公司又有哪些不同呢?我们是否能够通过科创板的定位和第一家上市企业的财务特点来了解一下科创板企业的共同特征呢?科创板的战略定位科创板的官方英文译名为“SSE STAR MARKET”,“STAR”不但寄托着希望,其每一个字母都是有含义的 。其中,STAR是有具体的含义的,S代表的是科学Science,T代表的是技术Technology,A代表的是创新innovAtion,R代表的是板块boaRd,这四个字母充分凝聚了科创板所聚焦的企业特点,相比现在的主板/中小板/创业板都有更明确的目标企业,而且从上市的五套标准和实质审核来看,都确实更为关注拟上市企业的科技含量和创新能力 。
相比现有的主板、中小板和创业板的市场定位,科创板的定位更为突出和明确 。主板在推出之初,是更偏向于大型国企或者大型民企的;中小板和创业板则主要面向收入和利润稍低一档的中小企业;但随着能上的的国企和大型民企的数量的减少,现在主板的范围也已经逐渐放开了,这几年也开始南下来进行宣传,开始吸收越来越多的中小企业到上海主板上市了 。
但这三个板块都没有针对企业所处的行业,或者企业的研发支出等设置具体的指标,而更多关注的是企业的财务数据、规范情况等等,这一点我们从科创板包容性更强的五套上市标准就能够感受到科创板和其他资本市场板块鲜明的市场定位差异 。根据政策文件我们可知,科创板主要针对的行业是新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大高新技术产业和战略性新兴产业,设立的目的是服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业 。
而从实际的落脚点来看,科创板更关注的是企业,而非行业,只要企业拥有核心的领先技术,有科技创新能力,都可以来科创板上市 。反映在上市标准中就是更为关注企业的市值、营收、研发投入比例,而并非盈利能力,也就是说只要这个企业的是有技术的,且产品得到了市场的认可,但因为其他原因暂时无法实现盈利也不影响其上市融资,这就是科创板上市企业和其他版块上市公司最大的区别之一,上市企业是可能会亏损的 。
而将科创办的五套上市标准于纳斯达克全球精选市场的标准进行对比,我们可以看到,无论是市值 盈利标准、市值 营收标准、市值 营收 研发投入标准、市值 营收 现金流标准还是纯市值标准,科创板的要求都明显低于纳斯达克全球精选,也就是说科创板将更加注重企业的科研质量,而非盈利质量 。所以从宏观的政策定位和上市标准来看,科创板的上市企业将与现在的上市公司有明显的差别,特别是在技术投入、创新能力等方面 。
接下来,我们就从第一家科创板上市企业的招股说明书入手,来详细了解一下科创板上市公司的企业特点 。科创板第一股的企业特点从行业来看,截止2018年,A股市值最大的行业板块分别为制造业、金融业,信息产业进排名第三,也就是说现在的上市公司中还是以制造业和金融等传统行业为主,高新技术企业的占比数量依然较低 。从研发投入来看,根据数据宝和中国上市公司研究院的一份统计数据显示,2018年的3088家A股公司披露了研发投入相关数据(剔除2019年上市公司),这些上市公司在研发方面投入了7255.44亿,占营业收入比重达2% 。

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