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中国银河证券智慧星,银河证券数字金融中心( 二 )

智慧小知识中国银河证券


原因：佣金率过高
而一份来自券商的研究报告 ， 似乎揭示了中国银河经纪业务下滑的原因：过高的佣金率 。据东吴证券的统计 ， 2016年四季度 ， 佣金率的行业平均水平为0.0347% 。华泰证券净佣金率为0.0168% ， 显著低于0.0347%的行业平均水平 ， 为全行业最低 。它也因此赢得了市场份额 ， 取代中国银河成为经纪业务新老大 。中国银河佣金率则达到0.042% ， 高于行业平均 。佣金率高于同业是中国银河市场占有率丢失的重要原因 。
为此 ， 《每日经济新闻》采访人员亲自体验了在中国银河营业部开户的全过程 ， 营业部权限最多只能给万三佣金 。如果需要调整到万二点五或万二 ， 需要提供在其他券商的佣金证明(如带有手续费的交割单等) ， 报经总部批准 。而营业部工作人员所给出的理由是：“恶性佣金战不可取 ， 服务至上 。”
某大型券商人士表示 ， 对于中小客户而言 ， 公司内部的策略是不大在意万二或万三的佣金的 。因为资金量、交易量不大的话 ， 对于券商而言 ， 万二和万三相比 ， 每年损失的佣金不多 ， 但可以提升客户粘性 。反而对资金量、交易量大的大客户维护更为重视 ， 有些会单独谈佣金 ， 以更全面、更高效的服务来换取更高的佣金 。“说到底这是策略问题 。”
担忧：自剖6大问题已退无可退
中国银河自身亦感到无比的压力 。
《每日经济新闻》采访人员日前获得一份银河内部的全国工作会议纪要 。这份纪要中 ， 中国银河诚恳的剖析了自身经纪业务的问题：
“一、收入/风险转换的产品少 ， 难以满足投资者多类别、多层次的投资需求;
二、交易工具和创设交易不足 。公司现有交易工具难以满足客户通过反向交易和工具交易对冲风险、取得收益的需要;
三、客户服务黏性不足 。以获取二级市场差价为目的代买卖服务难以实现客户的资产保值增值 ， 致使客户转而寻求其他金融服务 ， 资产流失率大幅上升;
四、客户结构有待进一步改善 ， 客户价值有待进一步挖掘 。高净值客户(资产500万元以上)、企业与机构客户收入贡献仅占20% ， 其价值有待进一步发掘;
五、渠道开门引流的效率不高;
六、互联网化程度较低 。互联互通平台明显不足 。”
在这样的背景下 ， 公司的忧虑更是溢于言表：“与2019年经纪业务收支趋于平衡甚至亏损对应的是 ， 中国银河证券最迟至2020年平均佣金率也将降到盈亏平衡点 ， 也就是到2020年 ， 作为公司‘摇钱树’的经纪业务将盈利难保 ， 主要利润来源辉煌不再 ， 公司将面临颠覆性压力 。危机倒逼改革 ， 2017~2019年成了银河证券退无可退的转型期 。如果不及时转型或转型不成功 ， 2020年后中国银河证券排名将跌出前十 ， 甚至被洗牌出局 。”
研究所：两大首席离职
值得一提的是 ， 为经纪业务提供附加值 ， 发声频率高 ， 在某种意义上 ， 代表公司“软实力”的研究所 ， 最近也出现大动荡 。5月11日 ， 有消息称 ， 公司首席策略分析师孙建波离职 。首席经济学家潘向东也可能将离开 ， 到一家中型券商带领团队做卖方研究 。
在2016年年报中 ， 中国银河管理层指出：“公司研究业务继续保持研究实力与市场影响力 ， 着力完善研究平台的建设、强化依法合规研究、积极拓展外部服务、全年为210多家机构客户提供研究服务” 。但从衡量券商研究实力公认的新财富评选来看 ， 近年来 ， 中国银河在研究上的声音逐渐微弱 。

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