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伦交所拒绝港交所收购 。伦交所出于什么考量?

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抛开那些虚无的口水 , 深挖我们A股股民的最深切利益 , 个人认为 , 上交所和伦交所这类的交易所合作 , 的确是个很不错的选择 。虽然从伦交所的角度 , 其说上交所是首选可能是随性的一说 。但是从中国金融大改革的走向来看 , 我们需要一个市场化的交易所 。伦交所和港交所 , 究其本质 , 其是公司 , 是盈利的目的 。港交所收购伦交所 , 是出于成交量放大的考虑 , 一个交易所的生命线是成交量 , 而你发行很多股票有时候并不能带来成交量的提升 。
所以选择并购后打通 , 让两个交易所和市场实现互补 , 做大成交量 , 根据数据 , 两家交易所合并市值将达到1000亿 , 这样就直播前两大交易所 , 纽交所和美交所 。这是一种经营的考虑 。而伦交所的拒绝也有其核心逻辑:一方面 , 其正在收购国际金融信息服务商路孚特 , 如果这时候改了实际控制人 , 你接下来的收购还进行与否?这会带来不确定 。
而英国本身在脱欧当中 , 此时有很多的问题需要解决和理清楚 , 更是无暇平添烦恼 。另外 , 最终最核心的还是报价问题 , 伦交所认为港交所报价实在太低 。生意做不成 , 实际很正常 , 但是伦交所给港交所信中有如下内容:“我们珍惜和上海证券交易所彼此互利的合作关系 , 而这也是我们更想要的 , 更直接对接中国机遇的渠道 。”从这段话可以看出 , 伦交所还是希望直接跟市场活跃度更高的A股交易所合作 , 而A股如今的确有交易所市场化的需求 。
那么为什么个人一直觉得交易所市场化是可行的呢?原因如下:1、国外的交易所都是市场化的 , 和监管层做到隔离 , 关键问题就在于可以进行合规性处罚 。交易所是交易所 , 证监会是证监会 。如果一个是私企 , 一个是行政监督机构 , 那么交易所有违规 , 没有利益相关性的证监会就可以通过行政的手段来监管 。而如今的问题是 , 即使注册制 , 交易所和证监会审批发行股票有什么不同吗?其实没有什么不同 。
2、交易所市场化之后可以吞并国外的交易所 。这样就可以将中国资本市场的触角延伸出去 。而如果你是行政体系 , 你就不可能出去并购交易所 。3、两家企业 , 上交所和深交所可以进行市场竞争 , 建设不好的交易所被投资人抛弃 。4、减少行政为目标的融资 。部分融资不具备效率 , 但是现有体系下交易所容易遭受更大的发行压力 , 来自各方面 。
【香港交易及结算所有限公司,港交所官网】如果是盈利为目的的交易所 , 其会为长远计 , 以市场喜好来选择发行的上市公司 。相对来说 , 港交所的市场化可能并不理想 , 源自于其对于市场退出方面越来越疲弱 。按道理私营的交易所是会为了保证一定的名誉 , 而努力剔除劣币 , 保留良币 。而这方面美国两大交易所可能更加成熟 。交易所市场化 , 算是个人的一个小思路 。并不是完全没有瑕疵 。

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