Maxeon的太阳能电池板被美国海关持续扣留中 。
该公司近日在官网发布了消息 ， 英文翻译过来大意是 ， 公司太阳能电池板不仅仍被扣留 ， 而且莫名其妙被禁止从墨西哥生产基地进口到美国市场 。 对此 ， 其不得不发声为自己申冤 。
来源：Maxeon官网
【TCL中环巨亏60亿，“全球第一”亏本赚吆喝？】
虽说Maxeon是一家总部位于新加坡、在纳斯达克上市的光伏公司 ， 国内市场对其却不陌生 。 毕竟 ， 通威、爱旭、阿特斯等知名光伏企业 ， 近两年均被其以专利侵犯为由起诉过 ， 有的还不止一次交手 。 今年5月底 ， 硅片龙头TCL中环宣布拟斥资1.975亿美元 ， 欲让Maxeon成为自己的控股子公司 ， 再次让Maxeon在中国光伏行业出了一回名 。
顶着“坚定‘硅片全球市占率 NO.1 ， 综合实力全球NO.1’的战略目标” ， TCL中环在业内是有一席之地的 。 只不过 ， 从2023年上半年净利润45.36亿元 ， 到2024年上半年亏损30.64亿元 ， 再到今年前三季度亏损60.61亿元 ， 由盈转亏的速度之快 ， 让外界对其议论纷纷 。 特别是对Maxeon的“独宠” ， 更是引来异议与猜测不断 。
早在布局之初 ， TCL中环便将Maxeon视为全球化布局的重要支撑 ， 毫不吝啬满满的期待 ， 希望借此实现国际化业务跃升 。 2021年4月至2023年5月 ， 其已经花了25亿多元 ， 通过认购增发新股、可转债等方式持续加码投资 。 TCL中环还表示 ， 实现控股Maxeon后 ， “将尽快推动其资本架构改善、业务变革、运营改善 ， 充分发挥其独特壁垒市场优势及技术创新能力 ， 通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能 ， 提升公司全球化布局的竞争优势” 。 为何看好Maxeon？或有两个因素 。 一是后者在全球多个国家和地区拥有超过1600项专利 ， 另有三四百项据说正在申请 ， 得专利者得技术；二是相中Maxeon在美国市场的份额及影响力 ， 借力开拓国际市场 ， 比直接在外投资建厂成本要低、来得容易 。 如果仅是一次被海关扣留货品 ， Maxeon也许不会被过于关注 ， 不妨看看它实际给TCL中环带来了什么 。
算上去年亏的2.76亿美元 ， Maxeon从2021至2023年累计亏损额已接近8亿美元 ， 今年上半年净利润再亏0.68亿美元 。 也就是说 ， 从2020年起数次增持Maxeon后 ， TCL中环非但未能从中尝到好处 ， 倒过来还遭其“反噬” ， 几乎把本金亏个精光 。 继2023年对Maxeon的投资损失达到大约16.82亿元 ， TCL中环最新公布的第三季报营收腰斩、净亏30亿元 ， 其再次坦言：“子公司Maxeon经营转型较慢 ， 报告期内业绩及股价均大幅下跌 ， 导致公司亏损加剧 。 ”
除了拉低TCL中环盈利能力 ， Maxeon一度走向退市边缘 ， 又是一记暴击 。 美国当地时间9月17日 ， Maxeon宣布收到纳斯达克上市资格部门发出的决定函 ， 因股价连续十个交易日的收盘价低于0.1美元 ， 其股票将从纳斯达克全球精选市场退市 。 由于Maxeon股价持续下跌 ， TCL中环对其的股权投资价值也在缩水 。 今年上半年 ， TCL中环对其长期股权投资计提减值1.01亿元 。
高溢价收购亏损公司股份 ， 让多方对TCL中环的决策发出质疑 。 但当事人似乎不以为意 ， 反而选择大幅提高持股比例 。 究竟一意孤行还是不甘心？从过往行为来看 ， 这样的“固执”在TCL中环身上并不鲜见 。 比如 ， 全行业量价齐跌之时 ， 很多光伏企业为了自保而降低开工率、甚至停工停产 ， TCL中环却以激进态度 ， 保持80%以上的近乎满负荷开工率 ， 想通过规模、低价抢占更多市场份额 。 再比其还如逆势扩产 ， 选择在行业低迷期到沙特再投资21亿美元 ， 建一个20kw的晶体晶片工厂；试图通过49亿元可转债定增 ， 扩产TOPCon电池 ， 只是后来计划停滞 。
TCL中环赌赢了吗？从市占率来看 ， 下行期狂飙抄底确实起了一定作用 。 据其自己的宣传口径 ， 公司市占率和产能规模目前均已排到全球第一 ， 超过行业一哥隆基 。 从数字来看 ， 光鲜似乎更多停留在表面 。
业绩最有说服力：今年前三季度 ， TCL中环实现营收225.82亿元、同比下降53.59% ， 归母净利润亏损60.61亿元、同比下降197.95% 。 对比去年利润34.16亿元 ， 截至9月30日已亏掉一整年的盈利 ， 创下上市以来最高亏损额 。 扩张策略不仅导致高库存问题接踵袭来 ， 巨额存货减值“吃掉”不少本就艰难的盈利 ， 减值损失影响利润总额约4.81亿元 ， 硅片、光伏组件、其他硅料等主营产品的毛利率也纷纷下跌 ， 其中硅片降到了负毛利 。 同时 ， 财务负担随之加重 ， 多项指标持续恶化：前三季度净利率较上年同期下降42.21个百分点降至-28.69% ， 经营性现金流量净额同比下降28.41%跌至25.62亿元 ， 预计负债较期初增加188.54% ， 研发费用发生额较同期减少71.84%……种种表现 ， 不难看出TCL中环面临的困境 。
谈及亏损原因 ， 除了与Maxeon相关 ， TCL中环还列出另外两条：一是公司新能源材料业务板块单瓦成本行业领先 ， 但受产品价格及存货影响 ， 亏损总额加大；二是新能源电池组件业务板块相对竞争力不足 ， 在产业市场价格底部周期 ， 进一步拖累经营业绩 。 此外在三季度业绩交流会上 ， 其在提到Maxeon时仍保持了正向态度：“我们公司有非常好的资源 ， 海外的Maxeon 带来了欧、美非常好的渠道 。 我们最近在做Maxeon的梳理 ， 和供应链的打通 ， 明显能感觉到产能是不够的 。 因此 ， 目前在整体的路线上 ， 是把国内部分的产能做进一步的升级 。 ”言语之间 ， 似乎并未对其决策作出反思 。
亏本赚吆喝的滋味 ， 或许只有TCL中环自己知晓 。
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