贝壳找房表示，浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
公开资料显示，浑水（Muddy Waters Research）是一家以做空闻名的美股投研机构，创始人为卡森·布洛克（CarsonBlock），其曾因工作、旅游等陆陆续续在中国待过六七年。2010年6月28日，浑水注册成立。同月，其发布首份研究报告，指出东方纸业涉嫌严重诈骗和造假行为。彼时，东方纸业股价一度跌去80%，市值缩水约1.7亿美元。这次“出击”也令浑水一战成名。
据了解，浑水的业务调查主要聚焦在基本问题、商业欺诈、会计造假三大方面。其基本招式是，查阅资料、调查关联方、公司实地调研、调查供应商、调研客户、采访竞争对手、请教行业专家、重估公司价值等。
过去十年间，浑水已累计做空了超35家企业，除了东方纸业以外，包括绿诺国际、瑞幸咖啡、中国高速频道、多元环球水务等18家中概股均受到浑水不同程度的攻击。
而这些被浑水盯上的公司，已经退市的共达9家，其中又以瑞幸咖啡于2020年被做空退市这一重大案例，令中概股市场风声鹤唳。
不过值得注意的是，浑水的做空行动不是百分百成功，在新东方、安踏体育的沽空行动中，浑水就曾遭受过挫败。
2012年7月18日，浑水发布了一份近百页的研究报告，并配有与新东方首席财务官的通话录音等材料，指责新东方刻意隐瞒加盟店信息、营业收入财务造假、税收减免不合理，以及审计出现漏洞等，强烈建议投资者卖出新东方的股票。随后，新东方股价应声下跌5.12美元，跌幅为35.02%。两日累计跌幅57.32%，创五年新低。
后来，俞敏洪重新聘请独立调查团进驻新东方调查，并在一年半后向SEC递交了一份得到承认的调查报告，才将新东方拉出负面泥潭。新东方股价随之大涨，浑水的做空也宣告失败。
IPG中国区首席经济学家柏文喜指出，对于浑水这种秃鹰式的入侵，一方面会在中美冲突风险下造成中概股市场雪上加霜的负面影响，另一方面也会迫使中概股企业无论从业绩还是法律、财务方面行事更为严谨合规。
而针对浑水此次做空贝壳，柏文喜表示：“贝壳在左晖去世以及近来疫情的影响下面临巨大的业绩压力，加上上市过程中有较大的腾挪，可能存在不少容易被人质疑的空间和机会。”
不过柏文喜认为，浑水此次做空贝壳和做空瑞幸的手法是不同的。“浑水上次做空瑞幸是从财务造假着手，并且后来得到了印证，从而导致瑞幸咖啡股价大跌和管理层更迭；此次做空贝壳，是从基础的交易数据和对于实体店、代理商的尽调数据方面着手的，以此来证明贝壳发布的财报不够可靠。”
柏文喜指出：“中概股震荡、浑水做空等一系列问题，会成为加速贝壳回归港股或者A股的因素之一，但是贝壳之所以不选择A股而是选择赴美上市应该也是有原因的。如果此次遭受作空导致贝壳股价下跌过多且长期低迷难以恢复和失去融资能力，那么贝壳退市也不是没有可能，回归港股也是贝壳避免中概股风险的选择之一。”
贝壳最新财报显示，第三季度公司新房业务营收同比增长2.5%至113亿元，新房交易GTV约4101亿元。前三季度，贝壳新房业务GTV达1.25万亿元，同比增长37.0%。
【 柏文喜|贝壳长文反击浑水做空，此事或加速贝壳回归港股？】存量房业务方面，第三季度贝壳该部分营收为61亿元，存量房交易GTV约3,782亿元。从前三季度看，贝壳存量房业务GTV为1.70万亿元，同比上升25.7%。
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