文章图片
文章图片
文章图片
昨天忙了一天的装修 ， 回来晚上十点了 ， 也就没空更新文章 。
罕见的停更 ， 解释一下 。 不是我偷懒 ， 实在是没时间 。
目前还没最终确定 ， 再看看报价细节和资金状况 ， 尽快做个定夺 。
今天得空 ， 翻翻股票 。 每周一股 ， 聊一个地产链个股——北新建材（000786） 。
由于大行业下行 ， 业内个股跌得非常厉害 ， 估值压得都低 ， 内部存在较大预期差 。
最近提过 ， 就是前不久的底部坑里 。 也看到有人吃肉 ， 相当不错 。
公司最早可追溯到1979年 ， 那时叫“北京新型建筑材料试验厂” 。
直到1996年 ， 改制更名为\"北新建材(集团)有限公司\"；1997年上市 。
截至2021年12月19日 ， 股价为31.36元 ， 总市值530亿 。
市盈率15倍 ， 考虑到过往优秀历史和未来成长性 ， 合理偏低 。
回顾股价历史 ， 可谓超级大牛股 ， 5年最高涨5倍 ， 10年约7.58倍 。
如果再算上每年1.5-2%的股息率 ， 稳定且有成长性 ， 的确能为股东带来丰厚回报 。
大股东为中国建材 ， 是个大央企 ， 持股38% 。 一是背靠大树好乘凉 ， 二是无zz风险 。
宋志平等管理层也优秀 ， 值得托付 。
业务方面 ， 主打产品是两片护面纸再加上中间的建筑石膏材料 。
做到了全球最大 ， 国内市占率60% ， 有相对垄断性 ， 具备提价权 。
一般人可能不留意这些 ， 某种角度也算是闷声发大财的一个赛道 。
图片上传中......
也正因此 ， 客户价格敏感度低 。 而且终端售价低 ， 整体装修预算占比也低 ， 相对容易提价 。
目前拥有龙牌、泰山和梦牌三个主要石膏板品牌 ， 实现高中低端市场全覆盖 。
与其它材质相比 ， 石膏板具有防火、重量轻、隔音绝热、强度较高、厚度较薄、加工方便等优点 。
较其他吊顶材料 ， 价格优势也明显 。
在碳中和背景下 ， 发展绿色建材是行业趋势 ， 新型墙材在新建建筑中的应用比例会大幅提高 。
供给侧改革加速淘汰落后产能 ， 未来渗透率和集中度有望继续提升 。
甚至还处于增量阶段 ， 远没到达饱和 ， 未来在”量“上的增长空间更非常大 。
中长期看 ， 装配式建筑有望带来新增量 。
业务结构上 ， 看2020年数据 ， 石膏板占总营收降至65% ， 而防水占比升至 20% ， 轻钢龙骨占比12% 。
先看防水 ， 2020年营收32.8亿 ， 已进入行业前三 ， 目前处于坐三望二的位置 。
成本优势构筑较深护城河 ， 需求相对平稳 。 住宅使用量占比仅30% ， 房地产下行影响整体可控 。
龙骨和防水是增量业务 ， 打开增长天花板 。 再就是涂料业务在今年展开 ， “一体两翼”格局雏形初现 。
轻钢龙骨与石膏板产品配套协调性强 ， 渠道和客户重合度高 ， 空间不小 。
按公司“十四五”的54321规划 ， 推进实施全球50亿平方米石膏板、400万吨粉料砂浆、30个防水产业基地、20个涂料产业基地、100万吨轻钢龙骨产业布局 。
推荐阅读
- 防水|石膏板吊顶和铝扣板吊顶对比差距居然这么大
- 中国银行保险监督管理委员会|房价越来越跌是必然，也是经济发展越来越健康的具体表现形式！
- 接缝|家里石膏板反复开裂，看了邻居家，才知道是这个原因导致的
- 长城板|背景墙装饰只知道石膏板？这三种材质更实惠，效果也不错
- 硬装|装修硬装毕业，吊顶用石膏板，硬装只花了3万，好看又便宜
- 石膏板|搬家一年半，发现“这7处”没必要多花钱，头一个就鸡肋，真没用
- 购房置业|世茂、奥园、禹洲卖楼求生，保利、长实抛售海外资产却豪赚了一笔
- 石膏板|美式风新房装修完工，入户就被玄关所迷住，整屋装修真的超大气
- 石膏板|吊顶是用铝扣板还是石膏板好这种材质易褪色还有毒！幸好选对了
- 纸面石膏板|万象品牌产品获绿色建筑选用产品证书