同时，吉利的企业基因是敢想敢为，而此时此刻的汽车行业在全球范围内都面临电动化、智能化和共享化对研发、生产、销售、使用、售后模式的重构，上周我们和吉利的一位前高管交流后进一步确信，吉利真正地嗅到了这股暗流汹涌的趋势，把核心竞争力的布局积极朝未来智能、电动、共享所要求的新方向去做，大力研发/运用智能网联技术、新能源汽车以及飞行汽车技术，同时海外拓展也通过马来的宝腾、白俄的合资、欧美的领克来全面推进 。这种气魄是难见于其它车企的 。
你的就是我的 。梳理吉利的同时，吉利产业链上我们率先挖掘了最大受益上市公司拓普集团，以及同时受益自动变速器渗透率快速提升的宁波高发，今年又挖掘了单车价值量大、成长空间更大的新泉股份 。
这是一个再简单不过的成长逻辑，但却映照了一条自主零部件厂商在自主车企加速崛起的历史机遇下共振成长的大路径：1）量的增长，一线自主销量的快速增长带动上游零部件厂营收和利润快速扩增；2）价的增长，自主车企对高性价比中高端零部件的需求会推动其对自主零部件中高端研发的扶持（很重要）；量价双升的推动力会非常强 。在这里，吉利产业链是最为强劲的一支 。
我们一直相信对吉利而言，心有大，舞台就有多宽 。丰田当年在一片质疑声中喊出了成为世界前十的口号，今天吉利同样也喊出了这个口号 。中国两三千万、全球六七千万的乘用车大市场，加上吉利持之以恒不断提升、又面向未来的核心竞争力，更为明朗的未来，就是我们看好吉利的源动力 。
5. 广汽：趋势与瑕疵的选择
不是所有低估值都可以推荐，顺趋势而为是我们的选择 。
时值3月16日，长城汽车官宣开启10亿元红包盛宴，17年的第一轮价格战由长城汽车打响，市场开始担忧整车股会在激烈的价格战影响下波动；而我们当时认为这一轮价格战并不会影响一线自主继续崛起，在持续跟踪传祺批发及终端销售情况并对其前景看好的情况下，我们在于3月19日发布了广汽H的深度报告，坚定推荐看40%+空间 。
当时的我们何来的自信？
“自主+合资”双轮驱动给了我们在大环境存在风险时依然坚定看好广汽集团的信心：
【自主品牌】传祺GS4销量稳定在3万辆水平（稳居紧凑型SUV市场前二席位），产品进入成熟投放期，享受业绩红利；GS8 1月销量爬坡至万辆，首款自主大7座SUV打破“20万元”级别天花板，终端一片蓝海 。
【合资品牌】“广本+广丰+广菲”三足鼎立，广本/广丰进入丰收期，广菲启动Jeep全面国产化驱动品牌高速增长（一季度累计销量同比+100%以上） 。
我们的逻辑在4月29日公司发布一季报时被第一次验证，公司单季实现净利润38亿元（同比+99%），市场由于公司超预期的业绩表现逐步开始关注起广汽H，同时也让我们更加深度的去思考，广汽H看点及投资价值在哪里？
1）兼具“高增长+低估值”两大特性：业绩增长确定性高，需求是关键 。
作为乘用车领域第二大整车制造集团，在年销量百万以上的大型车企中销量增速首当其冲（17年上半年30%+，预计17全年20%+）；17年预测净利润128亿元（同比+104%） 。近期数据继续验证公司增长并非空穴来风：6月销量公布，自主合资齐飞 。假设用近期17港元的股价去测算预测PE，17年依然在7倍左右 。
2）不是所有的相对低估值都具备顺势的投资价值（广汽vs北汽） 。
【广汽自主】崛起还是源于核心竞争力的变化：模块化平台所带来的零部件集中采购下的利润率提升（竞争意愿与竞争能力的提升）；天将降大任于是人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身 。过去的广汽想寻求“捷径”突破选择了逆向开发，购买阿尔法罗密欧的166老平台开发GS5，但是这样的变道超车无法确立长期的核心竞争力，产品无法满足消费市场对于车型不断的升级需求 。
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