预计三季度俄罗斯石油产量将稳定在约10.7-11.0百万桶/天，比乌克兰危机前低0.3-0.6百万桶/天 。G7（七国集团）目前酝酿在年底前出台针对俄罗斯石油的限价措施，措施内容包括：通过禁止向俄油航运提供保险和再保险服务，将俄罗斯石油出口价格限制在45美元/桶左右 。
目前，全球九成的远洋船舶责任险由国际船东保赔协会集团（InternationalGroupofP&IClubs）旗下的13个成员协会承保，而上述成员协会位于欧洲、美国、日本，并以英国为总部的劳合社（Lloyd’sofLondon）为有关保险公司提供再保险 。由于无保险邮轮不可进出欧洲港口，市场预期酝酿中的第七轮制裁措施将比欧盟禁运俄油更为严厉 。
然而，第七轮制裁的落地落实过程中存在一定困难，包括：保险业是否愿意配合制裁对俄罗斯原油的价格进行监管；对掺混的俄罗斯原油应该如何进行价格监管；中国、印度等其他国家是否愿意配合制裁措施等 。
同时，俄罗斯也在积极地实施反制措施：拥有世界上最大中型油轮船队的俄罗斯国有航运公司Sovcomflot已通过向俄罗斯保险公司投保来满足国际贸易要求；而俄罗斯也可以通过国家主权担保的形式来确保承运俄油的其他国家船只继续运营 。
7月22日，俄罗斯央行行长纳比乌利娜明确表示俄罗斯将不向采取限价措施的国家出售石油 。届时，俄罗斯石油供应可能减少20%~30%（约2.5~3.5百万桶/天），而市场上将没有足够的产能来弥补上述供应缺口，油价将突破150美元/桶，从而对本来就通胀高企的G7造成致命打击 。
美国石油产量增长较为乏力 。
高油价虽然可以刺激美国石油生产，但高通胀也推高了油气生产成本 。受社会能源转型意识增强、美国政府长期政策不明朗、市场融资成本增加的影响，石油公司在拿到油价带来的巨额利润之后，并没有选择继续投资以提高供应，而是倾向于通过股息和股票回购向股东派发现金 。
石油公司管理层普遍认为提高产量只会加速油田设备、设施和劳动力的成本膨胀，侵蚀公司本应分配给股东的利润；而大多数石油公司通过不断增长的股东派息来吸引投资者，同时投资者也会继续投资这些在支出计划上更为稳定的公司 。
由于难以获得足够的资金投入，美国石油生产增长不及预期 。根据EIA于6月的预测，2022年，美国原油产量、页岩油产量分别为11.92百万桶/天、8.90百万桶/天，同比增长0.79百万桶/天，均低于疫情前水平 。三季度，IEA预计美国原油产量环比增长0.3百万桶/天，但存在受到飓风影响而减产的可能性 。2021年同期，美国受飓风影响产量环比减少约0.2百万桶/天 。
其他非“OPEC+”国家产量存在不确定性 。
IEA预计三季度主要的增量来自于加拿大和巴西，涨幅均为0.2百万桶/天；挪威、厄瓜多尔（2021产量分别为2.04百万桶/天、0.48百万桶/天）或因罢工与抗议活动出现产量下降 。同时，不排除其他产油国因社会动荡和极端气候事件出现减产的情况 。
战略石油储备持续补充市场供应 。上半年美国与IEA宣布释放战略储备原油共计2.7亿桶，上述库存释放将在三季度持续补充市场供应，可增加约1.5百万桶/天的供应量 。
石油库存持续下降，较难获得补库机会
由于上半年大量释放战略石油储备以补充供应，美国及其他OECD国家库存水平处于近几十年的历史低位，已低于90天的战略石油储备标准，下半年上述国家将难以继续大规模释放战略原油储备 。美国6月已宣布计划于三季度启动招标回补6000万桶石油战略储备，并于未来某个时点进行实际交付 。因需求旺盛而供应较为脆弱，油价大概率高位运行，预计三季度全球石油库存较难获得大规模补库机会 。
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