身处养猪企业第二梯队，天邦股份的表现虽然不及“牧温正新”四大龙头，但净利亦大幅增添 。2020年首席季度业绩预告显示，公司预计将实现同比扭亏，盈利4.5亿-5亿元，较上年同期亏损3.35亿元增长234.21%-249.13% 。2020年1-3月共销售商品猪51.37万头，同比下降32.64% 。
相比之下，曾“卖股养猪”的大北农，其净利增长幅度远超天邦股份 。2020年一季度，大北农归属于上市公司股东净利润4.65亿元，较上年同期大幅增长1298.16% 。
从净利增长幅度来看，当数唐人神增幅最大 。2020年一季度，其实现净利润2.13亿元，同比增长3844.97% 。
4月27日，广州雪球投资管理有限公司董事长李昌民对时代周报采访人员表示，2019年一季度正值非洲猪瘟暴发期，散养户和小规模养猪企业防疫和抗风险能力较差，集中低价处理生猪导致市场供过于求，生猪销售价格下跌，养猪企业均处于亏损状态 。虽然2020年一季度养猪企业出栏量下降，但2020年一季度生猪价格较上年同期大幅上涨约200%，猪价的上涨使生猪养殖上市公司利润大幅上升 。
“由于能繁母猪生长周期的缘故，预计仔猪供应矛盾今年依然无法尽全解决，这一现象也决心今年猪肉价格将保持高位，养猪企业还将处于一个较长的景气周期中 。”李昌民指出 。
“谁先能够兑现之前规划的产能，谁就能赶上好行情 。”4月26日，首席分析师冯永辉对时代周报采访人员说 。
频融资、广积粮、猛扩张
立上风口，养猪企业在扩张的道路上亦一路高歌 。
生猪养殖属于重资产模式，扩张离不开资金支持 。从2020年一季度短期借款这一指标的变幻便可见一斑 。
截至2020年一季度末，牧原股份短期借款为104.65亿元，比2019年末增添145.88%，主要是短期借款融资规模增添所致 。长期借款由2019年末的11.17亿元增长至28.80亿元，增添157.88%，主要是长期借款融资规模增添所致 。
在过去的2019年，牧原股份不断扩大养猪规模，截至2019年底，其全资及控股子公司数量已达138个，分布在18个省区 。
根据牧原股份的目标，2020年，公司准备出栏生猪1750万-2000万头 。“2020年，公司持续增添土地存储，加快建设速度，扩大养殖规模 。”牧原股份在年报中称 。
这也驱使牧原股份不断扩大融资 。在发布2020年一季报的同时，其持续发布了3份关于融资的公告，均拟用于生猪养殖建设、补充流动资金、偿还银行贷款等企业经营活动 。
具体来看，牧原股份发布面向专业投资者公开辟行可续期公司债券的公告，公司拟发行规模不超过30亿元的债券;拟在境外设立的牧原国际(英属维尔京群岛)有限公司在境外发行不超过5亿美元债券;拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行短期融资券不超过人民币30亿元 。
正处于经营模式迭代升级阶段的温氏股份，同样需要为自己准备更多的“弹药” 。
这家养猪龙头正在推进“公司+农户(或家庭农场)”的经营模式迭代升级，发展“公司+养殖小区”模式，即公司尽职整个养殖小区的租地，并统一做好“三通一平”(通水、通 电、通路和平整土地)、建设规划和经营证照的办理等工作，然后与合作农户合作 。
截至2020年一季度末，温氏股份短期借款为48.54亿元，较2019年末增添134.21%，主要是为增添企业发展资金所致 。
上述温氏股份相关尽职人对时代周报采访人员表示，公司今年的资本开支应该有100多亿元，公司债也发了几期，前段光阴也在筹划公开辟行可转债的事项 。目前，公司融资渠道比较多，加上2019年以来，行业迎来一个较高的盈利期，公司自有资金比较丰厚，但从长远的资金规划来说，一定是不够的，还需要潞傍融资，来支撑产能扩张 。
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