一面是猪肉价格的下滑 ， 一面是踊跃扩张的产冶阋硕资 ， 以“自繁自养”模式运营的牧原股份449.87亿元负债值得关注
当业内龙头公司大规模扩产 ， 今年春节猪肉价格还会涨吗?
12月7日 ， 牧原食品股份有限公司(下称牧原股份 ， 002714.SZ)公开的11月生猪销售简报显示 ， 其11月份共实现生猪销量207.6万头 ， 销售均价为26.32元/公斤 ， 环比下降4.81% 。
【总负债449.87亿！猪肉上涨周期已近尾声 牧原股份能否持续高盈利】值得注意的是 ， 这已经是牧原股份商品猪销售价格连续4个月出现下滑 。从中国农业农村部最新数据也可以发觉 ， 全国猪肉平均批发价自今年1月和7月形成两个价格高峰后开始大幅回落 ， 且这两个高峰的连线呈下降趋势 。
而牧原股份表示 ， 其2020年预计出栏1750—2000万头 ， 整个2021年保底2500万头出栏 ， 冲击3000万头目标 。
理论上 ， “以量补价”思路可行 ， 但“量增均价跌”也是不争的事实 。此前唐人神(002567.SZ)董事长陶一山曾预料 ， “随着猪行业产能的不断释放 ， 未来猪肉价格可能跌破10元 。”
就在牧原股份产能扩张之际 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 其三季度末的负债合计已经高达449.87亿元 ， 同比增长161.58% ， 其中近8成都来自于流动负债 。
巨资进行产能扩张几乎成了当下各大生猪养殖企的“基本操作” 。不过 ， 身处周期性行业的生猪养殖 ， 并不是一笔永赚不赔的买卖 。
截至2020年12月24日 ， 牧原股份报收于75.65元/股 ， 较7月高点已经下挫24.19% ， 市值为2835.2亿元 。
超级“猪周期”末端
牧原股份是一家主营种猪和商品猪养殖与销售的龙头企业 ， 是中国最大的自育自繁自养的生猪养殖企业之一 。
2017年—2019年及2020年前三季度 ， 牧原股份分别实现营业收入100.42亿元、133.88亿元、202.21亿元和391.65亿元 ， 同比增长79.14%、33.32%、51.04%和233.79%;归母净利润分别为23.66亿元、5.20亿元、61.14亿元和209.88亿元 ， 同比增长1.88%、-78.01%、1075.37%和1413.28% 。
可以看出 ， 牧原股份净利润从2018年后开始大幅好转 ， 而猪肉价格也从这个阶段开始延续攀升 。
业内人士表示 ， 本轮猪周期始于2018年年中 ， 由于环保禁养及非洲猪瘟的叠加影响 ， 本轮猪周期呈现涨幅大、速度快的特点 。根据以往两年左右的上升周期 ， 2020年下半年迎来价格向下拐点 。
《投资时报》研究员注意到 ， 每一轮猪周期基本在4—5年 ， 下行时间长于上行时间 ， 主要是因为在下行阶段 ， 利润下行但只要未达亏损 ， 养殖户退出的意愿不强 。
尽管牧原股份今年前三季度业绩大增 ， 但不少大资金已经悄然撤退 。
据Wind数据显示 ， 截至2020年6月末 ， 牧原股份机构股东(合并同机构股东)还有115家 ， 而时至三季度末 ， 该公司的机构股东变为55家 ， 减少一半以上 。另从持仓情形来看 ， 其基金持仓从中报时的1.32亿股 ， 已下降至三季度末的6050.51万股 ， 降幅达53.79% 。
推荐阅读
- 僵尸榨汁机僵尸图鉴汇总 全僵尸技能味道一览
- 僵尸榨汁机新手攻略 僵尸榨汁机新手入坑技巧汇总
- 重庆灵活就业人员社保特殊缴费计划问答汇总
- 安达签约龙大肉食等13个项目 总投资额60亿元
- 乱世王者空闲时间应该做些什么 总览界面介绍
- 双汇雨润抢人大战：挖走原总裁带走老员工 双汇暂停办理离职手续
- 2022武汉社保系统停机热点问题汇总
- 华为鸿蒙OS2.0手机支持哪些设备？华为鸿蒙OS2.0手机版支持应用设备汇总
- 龙大肉食：副董事长、董事、总经理赵方胜辞职
- 禾丰牧业总裁丁云峰：在突破自我的道路上从未停歇 致力打造世界