安徽天目湖在哪里天目湖在哪里 _云知道

（报告出品方/分析师：东亚前海证券汪玲贺晓涵）
1.优质民营景区代表企业，一站式旅游目的地构筑成熟 1.1.区域性景区龙头，形成一站式旅游目的地整体布局
公司为区域性一站式休闲游龙头品牌。
公司位于江苏省溧阳市，主营旅游景区的开发管理和经营。
围绕山水园和南山竹海两大风景区，公司开拓了天目湖山水园、南山竹海、御水温泉三个5A 级景区，在周边打造了天目湖水世界、度假酒店等配套项目，业务涵盖景区、温泉、主题乐园、酒店餐饮、商业、旅行社等全方位旅游产业链。

天目山旅游度假区目前是“国家 5A 级旅游景区”、“国家生态旅游示范区”以及“国家级旅游度假区” ，是长三角地区具有较强的竞争优势和品牌影响力的旅游企业之一，在长三角乃至华东地区旅游市场占据重要地位。
公司围绕天目湖景区不断拓展旅游资源，目前已经形成一站式旅游目的地的整体布局。
公司所处的天目湖景区前身为1958年开始修筑的沙河水库。
1992年公司前身天目湖旅游公司成立，天目湖景区正式进行开发。
2001年公司推出国家首批 4A 级的湖泊型精品景区型产品——山水园景区。
2003年公司改制成为民营企业，同时开始开发南山竹海景区，南山竹海景区2006年被评为国家 4A 级旅游区后正式推向市场。
2009年公司在南山竹海景区附近推出御水温泉景区。
2013年天目湖景区被评定为 5A 级旅游景区、国家生态旅游示范区，2015年被评定为“国家级旅游度假区” 。
2017年公司于上交所上市。

公司坚持人才内生培养路线，管理层团队稳定，对公司经营情况、发展战略较熟悉。
公司控股股东为董事长孟广才，持有公司26.13%股权，几大自然人股东陶平、陈东海、史耀锋、方蕉均为现任或曾任公司高层。
公司董事长孟广才于2003年公司改制时担任总经理，完成南山竹海项目开发和御水温泉项目启动，带领公司步入规模化发展轨道，于2008年开始担任公司董事长。
总裁李淑香历任各景区分公司总经理及旅行社的多个职位，对于各个部门业务情况较熟悉。除孟广才之外，公司管理层成员均有公司基层工作经历，有较强问题解决能力和实际经验。高管均持股且担任公司董事，能够形成有效激励并有助于战略制定及调整。

1.2.营业收入稳健增长，毛利率回升有望催化盈利复苏
公司营业收入近年以来稳健增长，疫后业绩小幅承压。
公司营业收入由2013年的 3.18 亿元增长至 2019 年的 5.03 亿元，6 年 CAGR 7.94% 。
2020年受疫情影响，公司实现营业收入 3.74 亿元， YoY-25.65% 。
2021年公司景区、酒店业务恢复较好，全年共实现营业收入 4.19 亿元，同比增长 12.03% ，恢复至2019年的 83.30% 。
2022Q1-Q3，公司实现营业收入 2.43 亿元， YoY-23.56%，受长三角地区疫情影响，公司主要景区客流减少拖累业绩恢复进程。
2022年国庆黄金周期间，天目湖旅游度假区纳入旅游统计的景区、酒店宾馆、民宿、乡村旅游区共接待游客 41.26 万人次，达到 2021 年同期的 87.29% ，实现旅游营业收入 7518.86 万元，同比增长 0.09% 。
随着下半年疫情的逐步缓解，天目湖景区客流在国庆假期实现了恢复，未来随着防疫政策的优化以及游客出行信心的逐步恢复，周边游、跨省游都将陆续迎来复苏，公司业绩有望在防疫优化的政策方向下进入加速恢复期。