海天味业，跌爆了 _云知道

“酱油一哥”的滑铁卢。
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跌去近70%
海天味业（603288）的水逆还在继续。
最新财报显示，2023年前三季度，海天味业实现营业收入约186.5亿元，同比下降2.33%；实现归母净利润约43.3亿元，同比下降7.25%；对应实现扣非后归属净利润约41.5亿元，同比下降7.67% 。
单看第三季度的话，海天味业实现营收56.85亿元，同比增长2.2%；但归母净利润12.32亿元，同比下降3.24%，依旧未能扭转下跌态势。
海天味业的业绩颓势，其实早就出现了。2022年，海天味业营收256.1亿元，同比增长2.42%；净利润约为61.98亿元，同比减少7.09%——这是海天味业自2014年上市以来，净利润首次下降。

▲图源：东方财富
拉长时间看，2018年-2022年，海天味业的营收增速分别为16.8%、16.22%、15.13%、9.71%和2.42%，归母净利润增速分别为23.6%、22.64%、19.61%、4.18%和-7.09% 。
这种趋势同样体现在资本市场上。遥想当年，海天味业曾是A股传奇。2014年，海天味业登陆上交所，上市当天，股价涨幅就达到近30% 。
此后的数年，海天味业的股价一路向上，在2021年前后总市值一度逼近7000亿，超越中国石化、上汽集团、美的集团等企业。
彼时，自2014年初上市以来，海天味业的股价累计涨幅超过了20倍。也正因此，海天味业被称为“酱油茅” 。
暴涨的股价背后，在2020年的胡润百富榜上，海天味业的庞康财富增长1倍多至1950亿元。从数量来看，海天味业有27位股东上榜，和阿里系并列第一。
但时至今日，这个神话已然熄火。截至2023年11月22日收盘，海天味业的总市值只剩下2113亿，相比高点跌去近70% 。

【海天味业，跌爆了】
▲图源：亿牛网
这已经不是什么腰斩，而是把膝盖以上全给砍了。
“酱油一哥”，到底经历了什么？
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“内忧”与“外患”
这个问题，同样得回到财报中寻找。
从营收来源看，目前海天味业主要仰仗酱油、调味酱、蚝油三大业务，这三项占总营收超80%，被称为海天味业的“三驾马车” 。但在最新财报中，这“三驾马车”都不太给力。今年前三季度——
酱油营收96.26亿元，同比下滑7.47%；
调味酱营收18.66亿元，同比下滑5.67%；
蚝油营收32.21亿元，同比微增0.34% 。

回看过往，2018年-2022年同期，海天味业的各品类产品几乎都呈上升态势，酱油产品的营收更是从2018年三季度的76.28亿元升至2022年三季度的104.03亿元，增长幅度达36% 。
从经销商看，报告期内海天味业的经销商数量为6775家，新增经销商数量为608家，而减少数量却达到1005家。
内忧未解，外患也在迫近。
中国调味品协会大数据信息中心数据显示，2023年调味品行业18家上市公司中，海天味业从去年同期的经营情况第一名滑落至今年的第二名。
就在海天味业失速的同时，更多的同行却在高歌猛进。例如千禾味业，在前三季度实现营业收入23.31亿元，同比增长50% ，归属于上市公司股东的净利润更是同比增长106% 。还有中炬高新旗下主攻调味品的美味鲜，前三季度实现营业收入37.9亿元，增幅为4.21% ，归属母公司净利润同比增长24.06% 。