每经采访人员：陈晴 每经编辑：汤辉
2020年疫情期间，宅经济风口下 ， 电饼铛、空气炸锅以及各种厨房小家电走入千家万户 。继小熊电器之后，北鼎股份也借势于2020年6月登陆A股 。
如今，又一家以电饼铛起家的小家电企业打算冲刺IPO了，这就是北京利仁科技股份有限公司(以下简称利仁科技) 。
值得一提的是，随着疫情影响消退，今年前7个月小家电零售额同比下降9.7% 。而从公司情况来看，自称是创新型小家电企业的利仁科技，相比同行研发费用率明显较低，且公司曾经多次因为违规被罚，包括资金被实控人占用和公司产品不合格 。
2020年净利大增，但毛利率相比同行较低利仁科技成立于1998年，是国内最早从事小家电产品研发、设计、生产与销售的企业之一 。厨房小家电是利仁科技核心产品与收入的主要来源，其中，电饼铛和空气炸锅尤其是公司的主打产品 ， 2018到2020年，两类产品合计占主营业务收入的比重分别为71.2%、75.08%、79.42% 。
近三年的利仁科技业绩表现不错：2018年度-2020年度 ， 公司营业收入分别为4.88亿元、5.24亿元和7.22亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1199.54万元、3796.08万元和6772.62万元 。尤其是2020年，公司营收和归属于母公司股东的净利润分别同比大增37.76%和78.41% 。
利仁科技2020年业绩的大幅增长，与赶上疫情期间的宅经济风口有关 。
根据招股书，被利仁科技视为竞争对手的同行业可比公司有美的集团、苏泊尔、九阳股份、小熊电器、北鼎股份等五家公司 。前三家企业均为综合性小家电龙头企业；小熊电器和北鼎股份两家公司中，前者与公司的产品类别及销售模式更为接近 。
2020年 ， 小熊电器业绩表现也不错：2020年营收同比增长36.16%，归属于母公司股东净利润同比增长59.64% 。对于小熊电器2020年业绩的增长，西南证券研报分析称，“疫情催生小家电需求” 。
虽然业绩增长不错，2018年-2020年，利仁科技主营业务毛利率分别为24.73%、28.17%和30.64%，相比于同行业可比公司平均值即33.32%、34.99%和35.43%，利仁科技毛利率明显低于同行平均水平 。
对此 ， 利仁科技招股书中解释称：首先，小家电产品种类繁多，产品结构不同导致毛利率存在差异；其次 ， 同行业可比公司普遍规模较大，规模效应使其毛利率较高；最后，公司成品采购规模较大，由于代工生产环节通常保留一定利润，故对公司毛利率产生一定影响 。
还值得一提的是，2018年度及2019年度 ， 利仁科技线上销售曾经存在刷单情况，涉及刷单订单金额分别为11.93万元、1341.24万元，占营业收入的比重分别为0.02%、2.56% 。
疫情影响消退，巨头持续挤压市场份额小家电行业是充分竞争的行业 。虽然利仁科技在行业内有了20余年的积累，但与美的集团、苏泊尔和九阳股份等行业巨头相比仍然存在较大的规模差距 。
2020年，上述三家企业营收分别为2842亿元、186亿元和112亿元，利仁科技2020年7.22亿元的营收与上述三家企业差距巨大 。不仅如此，就算是与小熊电器2020年37亿元的营收相比 ， 也差距较大 。
“美苏九”三大巨头占据了小家电行业主要的市场份额 。根据奥维云网数据显示，2018年度和2019年度，线下小家电市场“美苏九”市场占有率分别为92.1%和91.2%，线上小家电市场“美苏九”市场占有率分别为66.7%、67.6% 。
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