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雅居乐|爆雷前兆？中南建设商票拒付、雅居乐项目因欠钱停工( 二 )

中南建设雅居乐


我们在之前的文章中也提到 ， 彼时雅居乐拖欠工程款 ， 是因为公司几乎完全停止了对外款项支出 。 而此举的目的 ， 则是为了紧锣密鼓筹集资金 ， 用以兑付11月22日到期的一笔境外债 。
而在11月18日 ， 雅居乐发布公告称 ， 拿着旗下物业公司——雅生活服务的股权 ， 用发债换股的方式筹集了24.18亿港元 。
或许是这部分资金的到位 ， 不仅使得雅居乐还清了11月22日到期的境外债 ， 还解决了部分武汉雅居乐国际花园项目拖欠的工程款 ， 使得该项目得以恢复施工 。
然而 ， 一个月之后的今天 ， 该项目再次停工了 。
如此看来 ， 雅居乐的资金压力 ， 显然没有得到彻底缓解 。
数据或许可以证实 ， 雅居乐究竟有多缺钱 。
最新公布的前三季度报显示 ， 雅居乐账面上的现金及现金等价物 ， 有465.1亿元 。
而雅居乐的短期负债 ， 其中包括了394.9亿元的短期借款 。 此外 ， 在应付票据方面 ， 虽然都没有明确的数据 ， 但是从其374.3亿元的应付账款及票据这一数据可以看出 ， 其应付票据的规模肯定也不小 。
而在一年到期的非流动负债方面 ， 数据显示 ， 仅2022年底前到期的美元债 ， 雅居乐就得需偿还83亿元人民币 。 这部分 ， 还没算上雅居乐的境内债 。
也就是说 ， 雅居乐的短期负债 ， 包括短期借款、应付票据以及一年到期的非流动负债之和 ， 肯定是要超过其手中的现金了 。
由此可知 ， 雅居乐的短债压力有多大 。
要知道 ， 这还没算上雅居乐的永续债呢 。
雅居乐 ， 绝对称得上是房地产行业内有“永续债小王子” 。 数据显示 ， 截至2021年上半年 ， 其永续债规模仍高达130亿元 。
虽然永续债计入股东权益而非负债 ， 但是 ， 永续债算得上是“高利贷” ， 利息不但高 ， 还会随着时间的推移而上调 。
以雅居乐2019年底发行的2亿美元永续债为例 ， 在2025年前其年利率为7.75% ， 若2025年后未赎回 ， 利率将涨为国库券利率加6.29%再加年利率5%的总数 ， 约在15%以上 。
要知道 ， 雅居乐的盈利能力本来就日渐羸弱 ， 在永续债的“作用”下 ， 更是会“雪上加霜” 。
如此看来 ， 雅居乐越是要还钱 ， 越是赚不到钱 。 这压力 ， 可想而知 。

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