与资本市场遇冷形成鲜明对比的是并购市场的火热，去年下半年以来，如碧桂园服务、龙湖智慧服务以及万物云等为代表的头部物企在收并购市场上表现活跃，并购市场热度甚至超过了物业资本市场热度。
公开信息显示，2021年9月20日，碧桂园服务公告以100亿元收购富力物业100%股份，在7-10月短短三个月内，碧桂园服务还发起对湖南天环物业、上海碧桂园商业、邻里乐、安徽诚和物业等多宗股权收购。去年，龙湖物业相继完成了对美好幸福100%的股权收购，整体收购亿达中国旗下物业板块亿达服务100%股权，以及对九龙仓旗下物企的收购。
据中指研究院不完全统计，2021年物业管理行业已披露相关信息的并购交易达77宗，涉及并购方36家物业企业。交易金额约362.5亿元，相比2020全年交易总额大幅增长约243%。
中指研究院指出，总体来看，2021年行业并购市场整体呈现交易额创新高、大额交易多发、并购主体以上市企业为主、并购标的估值回归理性等特点。
2022年上市物企整体估值水平或抬升
对于物企的估值问题，嘉和家业指出，之前支撑物企高估值有两大因素：持续交付的在管面积和被放大的盈利空间。当下，持续交付的在管面积已然受到关联方释放流动性风险的影响，部分房企逐渐开始缩表；而作为高额盈利空间核心业务的社区增值服务，经过几年的持续创新与发展却仍未成熟，资本期待的高估值兑现仍需继续等待。
展望2022年，嘉和家业认为，基于2021年部分房地产企业风险事件影响，资本市场对物业行业的估值以及经营存续性产生一定程度的担忧。物业股当前已处于一个相对较低的位置，由此，嘉和家业对2022年上半年的行情持积极乐观态度。
对于2022年的物管行业资本市场的表现，牛晓娟接受券商中国采访人员采访时表示，结合目前处于上市进程中的企业数量而言，2022年预期物业管理行业上市企业数量将超过70家，地方性国有企业发力上市；上市物企整体估值水平将抬升，随着万物云、龙湖智创生活预期上市，物业板块整体市值将超过万亿港元；资本市场将持续看好规模大、成长性强、盈利能力强、特色突出的企业，此类企业更加具备长期投资价值。
对于2022年的物管行业并购市场的表现，牛晓娟对券商中国采访人员表示，2022年，物业管理行业并购热潮仍将持续，头部物业企业（尤其是上市企业）仍将成为并购市场中的主导方，国有物业企业逐步入局并购市场，并购数量、金额、业务类型均将提升；在并购企业内容方面，除物业管理公司外，涉及社区增值服务、智慧科技类企业将逐步增加；在并购决策方面，投前、投后管理变得更加重要，“有质量”的并购将成为重要趋势之一。
责编：杨喻程
来源：券商中国
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