最近可能给世茂的关注有那么一丢丢的多了，谁让小编自己也有世茂的持仓呢。不过粉丝批评的也对，最近地产的机会那么多，暴跌的那么多，应该雨露均沾，今天就换一个主体说说，聊一聊雅居乐。从外部评级来看，这一波地产行情的冲击雅居乐还算是收冲击比较小的，境内还维持着AAA的评级，境外的评级已经比之前不少 老大哥都高了。但是评级真的能说明问题吗？？？
雅居乐存量的美元债规模不算特别大，50亿美金左右。当然这只是能看到的公募债的情况。境内债的规模可以查到的只有12亿的一只私募债16雅居03 和两只共计12亿的ABS。这两只ABS都将在春节后的2月3月到期，私募债要到2023年到期。
雅居乐最近到期的一只美元债是雅居乐集团 6.7 2022-03-07，之前雅居乐的债券价格说实话还是挺稳的，就在绿地什么的被疯狂打压的去年8-9月份，雅居乐的价格还在100块附近。即使是压力山大的去年四季度，这只债券的价格也能维持在8-90左右的水平。但是近期雅居乐的价格居然雪崩到了50块左右的水平。
那么最近雅居乐的基本面究竟发生了什么变化呢？说实话去年小编并没有特别关注雅居乐这个主体，毕竟收益率不到位，从高收益债的角度投资价值还没有显现出来。之前也有和雅居乐的朋友做私下的交流，朋友跟投的一些公司项目也都顺利分红。并没有看出有多大的债务风险。但是把时间推进到2021年12月，市场上就开始陆陆续续传出各种雅居乐的负面舆情，从雅居乐内部员工了解到的确年底不少工程款都暂停支付了。网上更是爆出了雅居乐武汉项目因为拖欠8000万工程款而遭到停工的消息。
时间走到1月，雅居乐集团自愿性公告将出售14项非核心物业，累计回笼资金约28亿人民币。这14项物业包含酒店5宗，商场2宗，售楼部3宗，小区商业配套3宗，公寓1宗。2021年已经收回资金11.49亿，2022年预计还可以收回16.51亿。说实话这就忍不住要吐槽一下雅居乐，那么多酒店和商场才卖了那么点钱，的确是非核心物业啊，不像世茂卖一个都是百亿级别的。雅居乐看似一季度只有3月份一笔5亿美金的美元债，为什么又是压工程款，又是卖物业呢？？？因为在水下，雅居乐还有大多数投资人所不知晓的私募债。据接近雅居乐的人士透露雅居乐境外的美元私募债一季度至少有2笔，1月有一笔1亿美金的，2月有笔2亿美金的。如果把这些都算上，雅居乐貌似3月的美元债压力不小，扛过春节的农民工工资，还要扛过两笔私募债才轮到这笔美元债。另外在去年年底各大地产商都已经苦的揭不开锅的时候雅居乐居然还牙缝里挤出来1.4亿美金增持威马汽车，这多少让人觉得陈老板有点孤注一掷了，是不是打算彻底放弃地产主营来开辟第二曲线了呢？开玩笑说，增持威马收益再高能高得过2个月绝对收益将近100%，年化收益将近600%的自家债券吗？合理的解释只有一个，就是这债券没打算还了。
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