企业估值分析报告公司如何估值

2022-04-12 小知识

美的集团企业估值分析

公司近五年财报分析---18步法
1.1~1.2 下载公司近五年年报并查看美的集团最近期的合并资产负债表。

（一）资产负债表分析
1.3 公司总资产分析

美的集团总资产逐年增加，公司规模不断壮大，从2016年~2020年，公司总资产分别为1706.01亿元、2481.07亿元、2637.01亿元、3019.55亿元、3603.83亿元，同比增长率为31.41%、45.43%、6.29%、14.51%、19.35%，近五年平均增长率为24%，增幅较高。
1.4 资产负债率分析

美的集团从2016年到2020年资产负债率分别为59.57%、66.58%、64.94%、64.4%、65.53%，从数据上来看，美的集团的资产负债率近几年稳定在了65%左右，总体上看还是比较高的。我们可以进一步分析资产负债率高的原因。我们先看看美的集团的主要负债构成：

1.4.1 先看短期借款

短期贷款主要是保证借款，可见银行对美的集团的担保能力是充分信任的，短期借款占总资产的0.0027%，占比非常低。
1.4.2 再看应付票据和应付账款

【企业估值分析报告公司如何估值】

应付票据和应付账款主要是占用产业链上游的资金，说明美的集团的产业链地位非常高，对于美的来说，占用上游供应商的资金给自己带来很大的财务收益。
1.4.3 合同负债

合同负债主要是预收货物及劳务款，说明公司具有很强的信誉度，供应商可以预先把货物及劳务在签订合同未支付货款的前提下，把货物及劳务无偿交给美的集团使用。
1.4.4 其他流动负债

其他流动负债主要是3119万元的销售返利，而销售返利会通过给销售商产品的形式给付，也就是说美的集团不需要为这些负债偿还现金，所以这也是对美的费用有利的事情。
综合以上三方面的分析，美的的资产负债率高，并不会给美的带来债务风险，相反美的因为高负债占用上下游的资金而受益很大。
1.5 偿债风险分析

美的集团2016年到2020年准货币基金与有息负债的差额除了2018年，其它年份均为正值，且金额较大，由此可见，美的集团的资金非常富裕，没有偿债风险。
1.6 公司竞争优势分析

从2016年到2020年，美的集团应付预收与应收预付的差额均为正数，说明美的集团竞争力较强，具有“两头吃”的能力，应付预收金额较大，代表公司竞争力越强，行业地位高。
1.7 产品竞争力分析

美的集团近五年应收账款与合同资产占总资产的比例维持在6%左右，占比较低，说明公司是个优秀的企业，产品很畅销。

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