三、收并购成投资拓展重要方式，房企考量各不相同
【 拒绝躺平,标杆房企业绩会透露这几大信号|行业研报 | 碧桂园】在收并购方面，各房企以稳为主，以优质项目为投资重点。房地产企业风险项目收并购是2022年以来金融监管部门一直在给予政策指导的。决策层希望通过加大金融政策支持力度，促进困难房企项目收并购，有力有效的防范化解房地产项目风险，有利于支持实体经济发展。而从房地产公司的视角来看，项目收并购是公司投资拓展的重要方式之一，其目的是获得预期利润里达标的优质项目，使自身在后续开发中获得利润空间。
就12家房企的表态来看，国企、央企对以收并购获取项目的方式与其他方式的态度基本相同，筛选项目的重点仍基于项目的预期收益和利润率等指标；而民营房企则更加侧重考量项目及对自身发展的风险性，即便获得了较充足的并购额度支持，仍将谨慎严谨的选择项目。其中，美的置业表示优先着眼于自身参与的项目，那么本质上其收并购将是为了使项目更加顺利的推进，且提升公司权益占比以及操盘比例的做法。混合所有制房企则是稳健与开放并存，将以积极地态度面对。
四、多元化发力重心百花齐放，代建进入发展快车道
随着“三道红线”等监管政策的不断加强，各房企不再追求高杠杆发展，行业加速构建新发展模式，部分房企注重多元化业务的发展。经过焦点研究院统计，30家样本房企在各自业绩发布会上提及多个多元化方向，在保持房地产开发主业稳定发展的同时，开辟第二增长曲线，探索多元化的发展模式。
商业地产及物业管理成为房企铺排最广的两大发展方向，分别有22家及17家房企深耕多年或逐渐开展。在存量资产供过于求情况下，这两大路径有助于房企在存量中发掘最新的利润增长点。而伴随着REITs的发展，“商管轻资产”再度炒热成为热门话题，通过资产证券化方式来盘活存量资产以及品牌输出的方式将自身资产变轻，对于资产过重的房企而言极为关键。
另外，房企通过发掘自身优势，也分别涉足康养、文旅、租赁、投资以及数字智能等多个领域，涉及房企分别有7家到11家不等，例如华侨城就立足于文旅项目为核心而形成的片区综合开发，并且确立旅游业务的中心地位；越秀地产则希望能拓展广州以外TOD项目，继续输出项目管理上的经验；合生创展则在商业、合生活、基建、投资等多元业务优化布局的基础上，将“科技赋能”作为发展战略的重点。可见在多元化发展的道路上，房企各展所长，百花齐放。
此外，代建领域成为房企发力的重点，有15家公司谈及了公司对代建的布局和发展。代建发展之初主要以政府项目代建为主，随着业务的不断探索及完善，商业代建、资本代建以及代建衍生业务出现在市场中，代建企业基于丰富的地产开发经验，能够向委托方输出管理、资源与品牌，并提供全流程的管理与服务。如今代建发展前景广阔，据海通证券预估，“十四五”期间代建业务的市场容量或将达到2000亿元左右，并且轻资产、高盈利、抗周期性等特点也符合当前房地产企业的转型方向。目前，参与政府代建的房企以国企、央企及区域性龙头房企为主。
保障性租赁住房获得政策利好，政府在引入第三方开发的态度上更加积极。十四五期间，住建部预计在40个重点城市初步计划新增650万套（间），总体市场规模很大。各地地方政府均将保障性租赁住房建设作为“民生”工程的重要方向，将加大建设力度，入局保障性租赁住房代建，对房企来讲是一个可行选择。代建房企拥有丰富的项目经验，具有较高的市场竞争力，此类需求将推动政府代建业务的发展。
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