合格的支付Token不应是通缩的，否则价格不稳不适合作为交易媒介，反而作为投机品；Token总量应和经济系统的需求量相匹配，要有有效的货币政策来调控Token的供需关系 。还要看它能否提高交易效率、更准确定价 。因为没有国家信用背书和法律强制性，Payment Token应有底层资产（ABS中的A）支持，并提供价值承兑 。这种Token应得到和货币同样监管 。
Utility Token工具代币
服务应已经实现，而非仍在研发阶段 。不能把研发风险转嫁给用户，因为用户通常不懂技术细节无法判断开发风险 。
值得注意的是，如果Token还有投资属性（通缩属性或用户为了价格上涨购买）或交易媒介属性（上所交易），那就算混合型Token，应额外使用Security Token或Payment Token的评判标准 。举个栗子，游戏厅里使用的游戏币，是Utility Token，但如果拿到隔壁奶茶店去买饮料（作为支付手段），那就有Payment属性；如果游戏币代表游戏厅的股权，那就有Security属性 。投资者应透过现象看本质，识别挂Utility羊头卖Security狗肉的Token，准确选择评判标准 。
2.没有比较就没有伤害
3.数字货币 ≠ 数字化的货币
大家通常称呼Token为“数字货币”，但由于语言本身的缺陷和人们认知能力的不足，常误以为它是“数字化的货币”，然后就潜意识中把它和法币划等号 。又因为它和黄金都是存在总量上限的，总拿它和黄金类比，误以为它是“数字黄金”，但忽视了一个事实：真正的数字黄金一定是有实物黄金做为底层资产支撑的，是有承兑的，而实物黄金在现实经济中有诸多实际用途；而大多数Token的底层项目不确定性很高，承兑力很差，与实体经济亦缺乏关联 。另有同学说它是收藏品，但有没有逆向思考过收藏一串字符干什么？你硬盘上0和1还不够的多么？“关键时刻”还不如你硬盘上藏的小电影管用吧？
比特币作为交易媒介有这些优势：不受货币政策影响，独立按算法运作；不受外汇法规影响，全球流动便捷；通过加密技术，实现匿名交易，保护隐私 。比特币作为货币的根本缺陷：通缩、币值不稳定，不适合做交换媒介，无法通过调控维持币值稳定；有价格但没有价值（金银的实用价值、法律强制性、承兑力）；由于自身无价值且价格不稳，不能对其他商品做准确定价；匿名不利于监管，易被用于黑市走私犯罪用途和逃税；与现实经济割裂，没有促进作用 。
比特币的内在价值是什么呢？
有一些共识价值：但仅限于持币者之间，且共识形成过程浪费资源且对现实无益，类似“剁手式投名状”；共识也包括对token经济未来发展的预期，但预期“折现”到今天，能剩下几成？
价值还可以体现在作为其他token的交换媒介：但其他token良莠不齐、大量空气币，且其他token目前也没有明确的内在价值 。
不依赖国家和央行，理论上永远存在，生存力强：但贵金属甚至石头都有这个特性，生存力强的不一定是最佳方案（人类vs老鼠） 。
以比特币为代表的Token经济比较符合泡沫特征：无内在价值的支撑，价格波动剧烈，仅受主观预期和信心影响，而预期很大程度上取决于后来加入者群体的趋势；先入局者对后入局者收取铸币税；受庄家（矿场、矿机商、交易所、早期持币者）高度操控且不透明 。
Token本质是什么？正如SEC的定义，Token本质就是证券，代表项目的经济权益（项目提供的服务和/或项目所有权）和风险 。当下Token经济的主要矛盾，就是过度夸大了其权益和潜力、忽视其风险 。
对Token的认知有两大陷阱，第一是认为Token可以替代法币 。
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