但是从估值层面看,东方财富目前的市盈率仍然有65倍,而作为其未来目标的嘉信理财市盈率仅为21倍,而A股的中信证券、华泰证券等一线券商的估值也不到20倍市盈率,综合来看,虽然东方财富目前属于互联网公司,但是估值还是偏高 。
虽然高速增长的营收在未来能够很好的摊薄估值,但是从目前东方财富的业务构成来看,2017年占营收比例达到33.2%的金融电子商务业务由于受到阿里、腾讯等巨头的冲击,代销费率逐渐走低,未来的竞争环境将会更加恶劣,未来的增速并不确定 。
而其占2017年营收比重半壁江山的证券业务,也存在着一定的增长隐患 。2017年东方财富证券的经纪业务占证券业务收入比重的59.86%,而从证券行业的收入结构看,经纪业务占券商营业收入总额的比重呈现持续下滑的趋势,从2015年的46.8%下滑至2017年的26.4% 。过高的经纪业务比重,也表明了东方财富在其他业务端的薄弱 。现在东方财富证券的高增长完全依赖于用户的快速提升,而当互联网用户红利挖掘殆尽时,如果公司未能在其他业务上有较大建树,那么业务增速也将快速回落 。
其实对于互联网公司来说,能够在金融领域保持13年的存在感已属不易 。当人们打开手机和电脑,想着社交与游戏时,腾讯会第一时间充斥进我们的脑海中;而想着购物时,阿里巴巴也总是无处不在;所以,如果个人投资者想看财经与股票的同时能够自然而然地打开东方财富,东方财富的投资者何愁前方没有光明?当然,处于传统券商和腾讯阿里的夹击之中,这也注定是一段充满荆棘的前程 。
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