凌克|金地商置：“影子”金地( 二 )
一位资深经济学家对一市财经表示，这一方面是因为险资的增持，让凌克管理层在金地集团的话语权下降；另外一方面，也可以视作金地集团对这些管理层的一种激励措施。
“凌克管理团队想要另起一个平台，但是这个平台和金地集团有业务分工，形成了业务互补的关系。”上述经济学家分析称。
金地集团反哺下的飞速成长
金地集团的确把金地商置在当“亲儿子”养。没有项目，金地注入；没有资金，金地来担保融资甚至金地和商置用的都是同一套领导班子，管理层拿两份工资。
金地集团设立金地商置的初衷是发展商业板块，作为商业地产平台。但从金地集团注入项目，以及金地商置收并购的一系列动作来看，仍以开发业务为主。
从2021年上半年营收构成比例来看，金地商置物业销售的上升仍是拉动增长的主要来源。
财报显示，期内集团实现累计合约销售总额达人民币417.62亿元，较2020年同期增长34%。同时，累计合约销售面积达190万平方米，较2020年同期大幅增长41%。
【 凌克|金地商置：“影子”金地】事实上，从2014年至2020年，金地商置来自物业销售占总收入的比重一直维持在90%左右。土地储备中，也有接近九成是住宅用地。
定位商业地产平台的商置，住宅开发业务占比越来越大，金地集团和商置的开发业务在很多城市都有重合。
2020年年报披露，截至2020年底金地商置的土地储备合计约1863万平方米，其中81%位于一二线城市（一线城市占比21%，2线城市占比60%）。而一二线城市也是金地集团的主攻地，金地集团在一、二线城市土储占比约70%。
关于是否会与金地集团有同业竞争发生，一位地产分析师对一市财经表示，关键就是两个板块后续的业务要更加协同，如果能平衡好区域市场，划分好产品体系，这样压力会比较小。
在融资端，金地商置2020中期报告披露，其关联方贷款占贷款总额的比例约为63.9%，与2018年几乎持平。
国元证券也曾在一份金地商置的路演纪录中表示，“金地商置总借贷的3/4来自金地集团”，并称金地集团2019年大部分的融资渠道，来自于国内发债和银行贷款，融资成本约为4.6%左右。
业内人士初步推测，商置的一部分低息贷款来自境外市场，更多贷款可能来自金地。
此外，金地商置跟金地集团的高管们都是一拨人，在金地集团给自己发一份工资，在商置也发一份工资。
来源/金地集团和金地商置2020半年报
财报中的高管信息显示，金地集团董事长凌克、总裁黄俊灿、高级副总裁徐家俊、高级副总裁及财务总监韦传军分别是金地商置的执行董事、董事会主席、行政总裁、财务总裁。
来源/金地集团和金地商置2020年财报
上文中的经济学家认为，金地商置这几年的飞速发展，得益于金地集团的大力支持和利益输送，等于是母公司在扶植金地商置的快速发展。
“不论是在项目、资金层面，甚至在团队管理上，都有相应地扶持。且金地只持有商置部分股权，虽然金地对商置有控制权，但对商置只有投资收益，只能分红给金地。从合并报表的角度，商置的销售规模并不能归集到金地的篮子里。”
凌克再造金地？
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