大悦城 上海（杭州大悦城楼层导购图）
文：胡嘉琦 朱耘
ID：BMR2004
亏损5.01亿元!
近日，大悦城控股发布2020年年度报告，期内，公司实现营业收入384.45亿元，同比增长13.76%；归属上市公司股东净亏损3.87亿元，同比下降118.88%；归属上市公司股东扣非净亏损5.01亿元，同比下降140.72% 。这是大悦城控股2005年并入“中粮系”后的首次亏损 。
2007年12月，北京西单大悦城开业，这也是国内首家大悦城 。至今，时隔14年，购物中心如雨后春笋开业之时，大悦城控股仅开业10座购物中心 。相比万达广场、新城吾悦广场，动辄一年开几十家购物中心，大悦城控股平均一年开业1.5家购物中心的速度有些慢了 。
实际上，近年来，大悦城已经开始提速，奋起直追 。2017年，大悦城品牌10周年发布会上，大悦城前董事长周政曾提出“力争在2020年布局30个商业项目”的计划 。
然而，周政此前的计划并未完成 。截至2021年2月，大悦城开业18个商业体（包含大悦城、大悦春风里、祥云小镇、悦街），2021年预计开业4到5个项目 。
从“慢速”到“提速”，从“提速”到亏损，大悦城控股经历了怎样的战略调整，在多家购物中心于全国多点开花，购物中心同质化不断增强的背景下，大悦城将通过怎样的方式守住自身的护城河？
亏损
近日，大悦城控股发布2020年年报显示，公司实现营业收入384.45亿元，同比增长13.76%；归属上市公司股东净亏损3.87亿元，同比下降118.88%；归属上市公司股东扣非净亏损5.01亿元，同比下降140.72% 。
图源：大悦城2020年年报
对于大悦城的亏损，大悦城投资性物业租金及相关服务收入下滑首当其冲 。2020年，大悦城投资物业租金及相关服务营业收入较上年同期减少13.85% 。其中，浙江、上海、华南企业毛利率较上年同期分别下降27.54%、17.04%、4.02%，北京地区的毛利率由于营业成本下降了54.03%，毛利率比上年同期增加了12.39% 。
图源：大悦城2020年年报
出租率方面，除成都项目外，均有不同程度下滑，上海静安大悦城较2019年出租率下降10.0%至86% 。
图源：大悦城2020年年报
对于大悦城的亏损情况，在诸葛找房数据研究中心分析师陈霄看来，大悦城控股主要运营的酒店及购物中心板块受到疫情的影响，客流量以及出租率都受到不可避免的冲击，导致销售额下降，租金收入减少 。另外，大悦城项目主要布局于重点一二线城市，受到这些城市调控政策趋严的影响，业绩也会受到一定影响 。
陈霄建议，大悦城在止损的道路上要做到开源节流，即控制开销做好成本预算等工作，同时加大营销力度，拓展营销手段，提高商业板块的利润水平 。
从风光到落寞
穿越时间周期，大悦城经历了多次行业变迁，从此前风格无限走向落寞 。
2007年12月，国内首家大悦城——北京西单大悦城开业，建筑组成主要是大型购物中心、高端服务式公寓、国际甲级写字楼 。关注年轻人，能够满足不同阶段的青年人的需求与偏好的定位也让大悦城一开业便受到热捧 。随后，沈阳大悦城、北京朝阳大悦城、上海大悦城、天津南开大悦城相继开业，大悦城购物中心赋予城市的不仅是购物本身，还有颠覆传统，不拘一格，强调个性与时尚的城市新景观，大悦城的起步可谓风格无限 。
时隔13年，互联网电商冲击着线下购物，在此背景下，购物中心数量不降反增，联商网零售研究中心发布的《2020中国购物中心拓展研究报告》（下称《报告》）显示，近五年来，购物中心总数以每年超500家的增量呈逐年增长态势，不过新增速度放缓 。2019年，我国购物中心存量首次突破6000家 。
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