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商业综合体|地产板块机构悄然抄底 房地产税试点是利空出尽？

text":"10月25日 ， 在A股市场一片欢腾下 ， 地产板块有些尴尬 。
在上周末房地产税试点消息刺激下 ， 房地产板块跌幅超过2% 。
于是 ， 一则调侃房地产行业研究员的段子开始流传开来 ， “又到地产研究员穿上黄外套 ， 戴上袋鼠头盔 ， 把研报塞到电动车座子下面 ， 去送外卖的时候了……”
而在不久之前 ， 房地产板块强劲反弹 ， 市场上曾经流传另一个不同情景的段子 ， “地产股暴涨 ， 正在送外卖的地产研究员纷纷赶回公司 ， 脱下黄外套 ， 摘下袋鼠头盔 ， 拿出电动车座子下面珍藏多年的研报 ， 眼含热泪：“低估的地产 ， 是A股最后的温柔！”
房地产税试点改革被普遍认为意义重大、影响深远 ， 地产板块的下跌耐人寻味 ， 这一重磅政策着实对其构成实质性利空 。
但是 ， 在21世纪经济报道记者采访过程中 ， 受访的公募和私募多家机构人士纷纷表示 ， 房地产板块是利空出尽变利好 ， 已经有机构开始抄底低估的地产股 。
还有分析认为 ， 房地产税的消息隐含着一种预期 ， 就是居民的资金将加速从楼市转移至股市 ， 楼市继续向下 ， 而金融资产继续向上 。
房市资金搬家成就股市万亿成交
10月25日 ， 房地产税试点改革为市场关注的焦点之一 。
10月23日 ， 第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定 ， 授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作 。
对这一政策的解读成了市场至关重要的大事 。
总的来说 ， 房地产税是为“房住不炒”加了一个砝码 。
综合各方声音来看 ， 机构集体倾向于认为 ， 房地产税试点的短期心理预期冲击大于中长期的经济冲击 。 事实上 ， 房地产税的冲击并没有预估中那么严重 。
融通基金逆向策略基金经理刘安坤表示 ， 一是试点期限为5年 ， 距离正式立法期限较长；二是试点城市范围可能为9+1 ， 少于之前所传的30+ ， 所以“积极稳妥”是其基本节奏 。
业内人士认为 ， 短期来看 ， 房地产税试点向社会传递强烈的调控信号 ， 意在改变市场“房价永远上涨”的非理性预期 ， 有稳定房价的作用 。 从中长期来看 ， 房价受房地产税影响不大 。
值得注意的是 ， 近两年“房住不炒”的背景之下 ， 大量资金从楼市流入股市 。
玄甲金融CEO林佳义表示 ， “这两年储蓄搬家加速 ， 随着地产调控力度持续高压 ， 资金从地产流出明显 。 并且今年资金进一步加大了从地产流入股市的速度 ， 这也导致了近两个月沪深两市维持万亿交易量 。 ”
“房地产税试点的刺激下 ， 会进一步地推动炒房资金流入A股 。 ”私募排排网基金经理助理刘寸心说 。
建泓时代投资总监赵媛媛也认为 ， 房地产税的试点乃至以后的推广 ， 会在一定程度上削弱房地产的投资属性 。 因此 ， 部分资金或将转战另一大投资市场——股市 。
公开资料显示 ， 2020年新发基金募集资金约3.16万亿元 ， 创历史新高 ， 是2015年的两倍（2015年是大牛市 ， 当年也曾创历史新高） 。 而2021年以来 ， 新基金募资总金额已突破了2万亿 ， 今年全年有望挑战3万亿关口 。
同时 ， 很多投资者开户入市 。 截至2021年7月末 ， 市场新增投资者数量已连续17个月单月新增超百万 。
这意味着 ， 大量的居民看到资本市场的机会 ， 转战资本市场 。
那么 ， 从楼市转战股市的资金 ， 是通过什么渠道流入股市的？
“这两年大量资金从地产流出到权益市场中 ， 较大权重流入了‘量化中性’或‘打新’、‘固收+’为主的基金 ， 替换之前投资地产的信托资金 ， 因为这类资金有固收需求 。 ”林佳义说 。

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