施振荣母子卖鸭蛋的门道，背后有着商业的一个普遍定理：资产收益率＝利润率字茏省Ｉ倌晔┱袢俚纳桃挡胖蔷吞逑衷冢芄煌笨悸抢舐屎椭茏省?/p>(二)
但是许多中国人却没有这样的商业才智，他们往往会问：“什么样的生意最赚钱？”无疑他们都把眼睛盯在了利润率上而忽视了周转率，即集中在了利润空间大的项目(行业)上 。但利润率大的项目，往往会因价高而周转较慢，此时资金一旦不能良性地、快速地周转起来，终端零售商自己不但会被库存压死，而且整个产业链也会发生危机 。
何伯权时代的乐百氏，就曾经遭遇过这样的灾难 。1997年何伯权决意从果冻市场分一杯羹 。8月份乐百氏果冻上市初期市场反应果真热烈，销售渠道一片急呼：要货！要货！1998年春节前后，市场似乎到了疯狂的顶峰，一个省区往往几十个车皮地要货 。何伯权头脑发热了，马上扩大产能，生产线从2条增加到4条、6条、8条 。等生产线上的48台机器全部安装完毕投产之时——终端突然全面宣告滞销！原有的乐百氏果冻全拥挤在渠道里，并没有到消费者手中 。正常的资金周转没能形成，乐百氏很快掉进了甜蜜的“果冻漩涡”，市场迅速垮掉 。数亿资金，血本无归 。
为什么会出现这种情况？
显然，这是另一种版本的“啤酒游戏” 。著名的“啤酒游戏”很清楚地告诉了人们，整个产业链上的资金，是如何被积压在库存里周转不灵的：
零售商发现一种“情人啤酒”好卖，于是加大了每周一次的报给批发商的要货量 。但批发商向制造商要求增加发货，要4周以后才能得到满足(因制造商扩大生产需要时间) 。于是，零售商在这等待的5周里，不断地心急火燎地增加要货 。此时，批发商会误认为终端热销，于是他会头脑发热成倍地放大向制造商的要货量，此时制造商也会躁动不安地认为终端旺销，于是他也极大地放大产能，扩大产量 。整个产业链被一种逐级放大的错误信息刺激得热火朝天 。最后货大量压到终端之时，零售商才会发现市场的实际需求，竟然只有自己堆积如山的库存的一小部分！此时他会突然停止要货，但批发商的库存早已多少倍地增加，而制造商还正在日夜不停地加速生产呢！
——最后的结局是，整个产业链上的流动资金，都变成了可怕的“沉沦资本”，变成了没人要的“死货”而不能周转，厂家、商家，全都亏本 。
乐百氏果冻之败，就败在“信息逐级放大”效应导致的库存积压上 。
同样的原因，使中国家电行业哀鸿遍野 。2004年全国空调库存超过800万台，整个行业库存沉淀的资金在120亿元以上，有人由此预言，这样的库存必然导致大量的企业资金链断裂 。果不其然，2004年空调品牌比2003年减少了近90个，而且每一个倒闭的品牌背后都陪葬了大量的经销商 。所以美的信奉一句话：“宁可少卖，不多库存 。”
库存一多，资金周转就会减慢 。
库存再多，资金周转就是做梦 。
(三)
我们认为，不同的生意本质其实都是一样的 。对施振荣如此，对何伯权也是如此，那就是透过迷乱表象抓住周转实质 。然而大多数人对周转又如此漠然，以至权威专家程晓华多次大声疾呼：“这是大多数企业最容易忽视，但恰恰又是非常关键甚至是致命的一个问题！”
今天，资金周转率的竞争已经成为现代商业竞争的核心，所以你必须时刻清醒地知道：第一，你有多少钱每天躺在仓库里睡大觉？库存资金的有效利用率是多少？第二，你的资金每年周转多少次？每周转一次，你的收益有多大？
一句话：怎样才能让你的资金周转得更快？这已成为一个历史性命题 。
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