正增长|稳健派金科 连续两年现金流净额正增长
??房地产行业生存逻辑与成长逻辑正在发生深刻变化：融资环境愈发逼仄，没有绝对的顺境；多元破题路径逐步成型，没有绝对的逆境。
??如果参透了这一本质，房地产企业势必会将“顺势而为”与“逆势而为”作为未来一段时间双重修炼的方向。
??行业大洗牌下，保证财务稳健和提振市场信心成了众多房企的首要任务。
??而嗅觉灵敏的房企则早已走在了行业前列。日前，一场名为“‘稳中求进，行稳致远’致敬金科攀登者”的表彰会在重庆举行，金科控股董事局主席、金科股份实际控制人黄红云在会上强调要继续落实“一稳二降三提升”，着力做好“四个保障”，不断推动公司实现高质量发展。
??所谓的“四个保障”，即保障现金流安全、保障公司可持续发展、保障客户满意度不下滑、保障公司员工应有的权益。尽管只是看似简单的四个方面，但却涉及到公司发展基本面、工程质量、客户满意度、员工权益等方方面面，具有极强的针对性和实操性，堪称“行业教科书式的范本”。其战略眼光和发展策略，也很好地契合了当前的市场和政策环境，加之公司良好的基本面，将有助于公司在未来的发展中取得先机。
??有券商人士也指出，金科股份正在为下一个周期进行蓄力，在楼市调控常态化的背景下，类似金科这样战略清晰、步伐稳健、模式先进的房企，将具备更大的竞争力。
??现金流持续为正
??随着“三道红线”落地，现金流管理的重要性更加凸显，促销售、抓回款前所未有地考验着房企的整体运营能力。
??而在当前的市场环境下，越来越多购房者倾向于选择那些负债水平低、财务状况良好以及品牌实力强的房企，而这反过来进一步推动市场份额向头部房企集中，加速其销售回款，优化现金流状况，进而形成一种良性循环。
??2021年前三季度，金科实现营业收入636.83亿元，同比增幅超33%；实现净利润60.75亿元，同比增长9%，归母净利润45.28亿元。
??与此同时，公司进一步主动调整有息负债规模，累计压降有息负债100.78亿元，有息负债总额降低至875.86亿元。同时，金科积极履约兑付，截至目前无一例债务违约情况出现。
??在有息负债期限结构上，财报显示，公司一年内到期有息负债204.7亿元，占比降为23.37%；一到三年内到期有息负债为515.25亿元，占比58.83%；三年以上到期有息负债为155.91亿元，占比升至17.8%。较去年末，一年内短期有息负债降低近10%，三年以上长期有息负债债务增加近7%。
??特别是当“维稳”成为第一要义，房企运营回归本质，更看重销售回款质量、现金流管理等内部经营管控。一直以来，保障现金流安全被金科放在了头等重要的位置，在“以收定支、先收后支、收大于支”的现金流管理模式下，公司坚持有质量的销售，确保每一笔销售都能贡献有价值的回款。今年前10月，公司实现全口径销售回款1588亿元，回款率进一步提高至98%，回款质效持续处于行业标杆水平。
??对于地产而言，现金就是生命线；穿越市场的底气，来自自身的造血功能。于金科，优异的销售与回款成绩，也为企业提供了充足的现金流，增强公司的内生造血功能。截至三季度末，公司货币资金余额为301.7亿元，轻松覆盖短期债务；经营性现金流净额74.31亿元，同比增长570%。
??一份来自克尔瑞的报告显示，在92家典型样本房企中，27家房企连续三年经营活动现金流均保持净流入，在此基础上，仅有包括金科股份在内的五家房企，2019-2020年经营活动现金流净额保持正增长。
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