曾经走出困境的原因，也是今日艰难的原因 。
文丨张钦
编辑丨黄俊杰
5 月 24 日，逸仙电商发布一季度财报，显示账面上有超过 31 亿元人民币现金和短期投资 。但它的市值只剩不到 17 亿元 。
股价代表资本市场对一家公司未来的预期 。当公司的市值远远低于它手上的现金，说明市场普遍认为，随着经营的继续，这家公司的资产甚至会越做越少 。
从上市初最高千亿市值到现在，逸仙电商市值下跌幅度甚至超过了在线教育公司——那些公司连主业都没了 。
不难理解为什么投资者这么想 。逸仙电商创业四年上市，只比拼多多慢一步，在消费品里闻所未闻 。但它的扩张靠巨额营销费用和持续的折扣 。当这两样放缓，它的收入等比缩水 。时间久了，投资者对所谓 “互联网品牌” 亏损换增速的路数失去了耐心 。如果少买流量，收入就等比下跌，那说明消费者购买它的产品更多因为看到了营销，而不是奔着自己对一个 “品牌” 的信任和依赖 。
黄锦峰必须在四个月里做出改变 。4 月 12 日，这家公司收到纽交所的警告：其股价连续 30 个交易日平均收盘价都低于 1 美元，若不能在六个月内让股价涨过 1 美元，纽交所将启动停牌 和退市程序 。
5 月 26 日，逸仙电商首次媒体恳谈会上，CFO 杨东皓称逸仙电商将在两年内回购 1 亿美金的股票，并可能合并股票来提升股价，称不排除二次回港上市的可能性 。
杨东皓还用一整页 PPT 用来呈现亚马逊上市后的股价变化，希望市场理解股市或许存在峰回路转，并提醒说 “这证明了股市有风险，入市需谨慎” 。而亚马逊本身则将在 6 月进行 1990 年以来的首次拆股，以降低投资者入场门槛 。
鲜在公开场合露面分享经营心得的黄锦峰也终于走到台前，宣布了 “二次创业” 的计划：一场巨大的转型，从公司盈利开始 。
二次创业的商业计划书
绝境求生，黄锦峰没有再提化妆品巨头欧莱雅 。战投部负责人吕霈霈亮出了安踏、波司登、李宁等在列的消费品公司 “翻盘” 案例 。杨东皓展示亚马逊股价变动图时称 “一家伟大的公司，股价长期的涨幅，大家可以参考这张图” 。
2000 年互联网泡沫破灭后，破产的公司数以万计，亚马逊是极少数幸存者之一 。可以理解为什么逸仙电商希望复制这样一段传奇：亚马逊也曾像完美日记一样持续亏损多年、一边亏一边收购其他公司 。
盈利是亚马逊的第一个转折点 。它在 2002 年第一季度，实现 500 万美元微薄盈利 。盈利向资本市场证明了亚马逊是个可以持续的生意，它的创始人贝佐斯是个可以管好大公司的企业家 。盈利不只是让亚马逊活下来 。之后十几年里，资本市场容许亚马逊不留利润地把赚来的每一份钱扩建仓储中心、研发新技术，最终成长为一个万亿美元市值公司 。
图：亚马逊上市以来股价波动
不过亚马逊 20 多年烧钱积累了遍布全球的仓储物流基础设施，像滚雪球一样将去亚马逊买东西刻入美国人的消费习惯，还成就了年利润上百亿美元的云计算平台 AWS 。逸仙电商的补贴除了几年的销量，还积累了什么，有待证明 。
黄锦峰强调了对盈利的重视：“在今天的大环境里，盈利对于公司的长期生存是第一重要的事情 。” 杨东皓预计公司会尽快实现全年盈利，“前提是疫情要有根本性好转或者结束” 。
公司亏损或盈利，取决于收入是否大于支出 。但凡众人皆知的公司，只要不像恒大、海航那样肩负巨债，全面收缩之后，一般都能在一定时间里盈利 。
推荐阅读
- 已经注销的微信还能恢复吗 注销的微信还能恢复吗
- 日照的旅游景点有哪些地方 日照旅游景点介绍
- 水杯买来怎么清洗 别人用过的水杯怎么洗掉
- 新买的水杯应该怎么做防水 新买的水杯应该怎么做
- 新买的吸管水杯怎么用 新买的吸管杯子怎么处理才能喝水
- 新买的水杯应该怎么洗 刚买的水杯怎么洗
- pc材质水杯装凉水有毒吗 pc材质的水杯装冷水喝有毒吗?
- 去除室内臭土豆味的方法有 去除室内臭土豆味的方法
- 父母协助孩子正确处理情绪的方法
- 卡地亚手表是哪个国家的品牌 卡地亚手表是那个国品牌