2020 年 PVC 需求量达 2107 万吨，2016-2020 年 CAGR 为 6.6% 。PVC 的下游主要由 管材、型材、薄膜等建筑材料构成，少量用于制作革类用品 ， 因此其需求情况与房地产 行业息息相关 。从长期来看，我国房地产行业处于下行低迷状态，预计未来难以对 PVC 的需求产生太大影响 。
我国作为世界首位的 PVC 生产国和消费国，2010 年 PVC 产能利用率仅为 55.3%，产能明显过剩 。在 2015 年底实行 PVC 行业供给侧改革，逐步淘汰了没有资源优势的地 区企业后，我国 PVC 产能基本稳定维持在 2400-2500 万吨左右，2020 年 PVC 产能为 2664 万吨，产能利用率提高至 77.9%，产业结构优化目前取得了阶段性成果 。由于电石法的 生产过程中会排出大量粉尘、硫酸性废水等污染物 ， 未来我国将继续限制电石法制 PVC ， 在优化产业机构的同时鼓励企业转向污染更低的乙烯法制 PVC 。
（五）烧碱：循环利用项目之外限制新建产能
氢氧化钠也称烧碱，外观呈无色透明晶体，可用于日常生活、工业制品、污水处理等领域，用途非常广泛 。工业上常以原盐为原料，使用电解法生产烧碱，同时其也是 PVC 生产流程中所产生的共生品 。电解法可分为隔膜电解法和离子膜交换法 ， 国内采用工艺 主要以后者为主，离子膜法产能占比已经达到 99.7 以上 。
据百川数据统计，液碱产能从 2016 年的 4028 万吨到 2021 年的 4536 万吨，涨幅约 为 13%，CAGR 为 2%左右，供给侧改革以来行业的无序扩张得到了有效的扼制 。2020 年消费量实现 3443 万吨，近五年 CAGR 不足 3%，以碱补氯的业态和下游需求疲弱持续 拖累企业盈利水平 。2021 年烧碱景气度触底回升，下游铝价修复带动氧化铝开工新高+ 纺织服装行业库存周期见底+化工行业开工率全面回升的共振复苏，烧碱 Q3 价格创下十 年历史新高 。
基于能耗水平的产能约束继续收紧，新建产能受到限制 。根据《烧碱单位产品能源 消耗限额》国家标准 ， 现有离子膜烧碱装置电解单元交流电耗限额值为 2490kWh/t ， 新 建烧碱装置产品单位能耗限额准入值下降为 2340 kWh/（投产 t 12 个月内的考核值） 。《产 业结构调整指导目录（2019 年本）》中将新建烧碱产能（利用的离子膜烧碱装置除外） 列入限制类，隔膜法烧碱与使用汞或汞化合物的烧碱生产装置列入淘汰类，鼓励零极距、 氧阴极等离子膜烧碱电解槽节能技术 。
（六）纯碱：氨碱受限，迎下游光伏玻璃需求放量
纯碱也叫碳酸钠，是一种无机工业原料，主要用于平板玻璃、日用玻璃等制作玻璃 制品 。纯碱可由四种途径获?。直鹗橇罘ā奔罘ㄖ迫?nbsp;， 以及井下循环制碱和直接 获取天然碱 ， 其中联碱法和氨碱法的生产过程中都会产生大量的三废 ， 而井下循环制碱 是一种更为清洁的新工艺，以纯碱生产排放的废液代替清水注井化盐生产氯化钠和氯化 钙，从而实现循环生产 。
纯碱产能持续缓慢增加，2020 年产能为 3327 万吨，2016-2020 年产能年复合增长率 实现 2%，然而其产能利用率却持续下降，2020 年产能利用率为 76.8%，较 2016 年减少 了 6.5pct 。同时，纯碱最主要的下游为玻璃，其需求情况与房地产业和光伏行业高度相 关，纯碱的需求基本维持在2300-2600万吨/年，2020年纯碱消费量为2453万吨，2016-2020 年消费量 CAGR 仅为 0.8% 。未来我国将限制除井下循环制碱和天然碱之外的新增产能 ， 在环保转型的同时控制产能扩张 。
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