每平米房屋竣工面积消费陶瓷砖产量趋于稳定 。从前面分析 ， 我们认为建筑陶瓷总体与房 地产行业关联紧密 。20世纪 90 年代，陶瓷砖产量增长赶不上房屋建筑市场的快速扩张，每平米房屋竣工面积的陶瓷砖消费量从1995年 4.44 平米下降至 2002 年 1.70 平米 。21 世纪初，陶瓷砖行业快速发展，每平米房屋竣工面积消费陶瓷砖产量增至 2012 年 2.51 平 方米 。2013 年后，每平米房屋竣工面积消费陶瓷砖产量趋于稳定，约为 2.5 平方米 。
公共建筑空间需求大，住宅精装市场放量2010-2017 年规模以上建陶企业营收占建筑装饰行业产值稳定在10%-14%之间 。建筑陶 瓷本质上属于建筑装饰的一个上游供应链环节，因此建筑陶瓷行业的产值波动与建筑装饰 行业产值存在一定的相关关系 。但由于建筑陶瓷行业缺乏较完整的产值数据，我们以中国 建筑卫生陶瓷协会统计的规模以上建筑陶瓷企业的主营业务收入作为产值观测指标 。
自 2010-2017 年，规模以上建陶企业主营业务收入从 2302 亿元增长至 4163 亿元，CAGR+8.8%，高于建筑陶瓷产量的 4.3% 。而同期建筑装饰行业(公共装饰+住宅装饰) 产值从 2.10 万亿元增长至 3.94 万亿元，CAGR+9.4%，规模以上建筑陶瓷企业营业收入 占建筑装饰行业产值的比重稳定在 10.56%-13.76%之间 。2018 年建筑行业总产值 23.5 万亿元，同比增长 9.9%，我们预计建筑陶瓷行业集中度快速提升，规模以上建筑陶瓷企 业收入占建筑装饰产值或仍维持类似区间 。
受供给侧改革影响，2017 年以来陶瓷砖产量与装饰产值呈现背离 。从同比增速来看，我 们认为我国陶瓷砖产量经历了商业办公楼-毛坯住宅-精装修成品住宅的三个大阶段 。2011 年之前，办公楼与商业营业用房竣工面积增速与陶瓷砖产量增速基本一致，与公装行业的 快速发展也可相互验证 。2012-2015年，陶瓷砖产量跟随住宅竣工波动起伏，规模以上建 筑陶瓷企业营业收入同比增速与家庭装饰行业产值同比增速基本一致 。2016 年以来，陶 瓷砖产量、规模以上建筑陶瓷企业营收同比增速和装饰行业产值累计同比数据开始背离，我们认为主要是地产竣工端持续面临较大调整压力，以及环保、税收规范更因素导致陶瓷 砖企业供给端出现了较大幅度收缩 。
地产行业市场集中度快速上升，推动部品配套市场集中度提升 。无论是按销售金额还是销 售面积，前五名、前十名、前五十名地产商的集中度曲线均呈上升趋势，尤其 CR50 在 2016-2018 年提升明显 。2018 年，按销售金额排名的 CR50 市占率高达 55%，而 2016 年仅为 35%;同期销售面积占有率由22%提升至 36% 。2018 年，CR5 按销售金额市占 率 18%，按销售面积市占率 14%;CR10 市占率分别为 27%、19% 。
而且从近三年销售面积排行前十名的企业来看，碧桂园、中国恒大、万科地产、绿地控股连续三年稳居前四，龙头企业竞争优势较为突出，竞争格局相对固化 。
从区域结构来看，2018年华东、华南精装修商品房开盘量占全国市场的63%，二线城市占比过半 。根据奥维云网的统计，2018 年华东地区精装修楼盘开盘量占比较 2017 年提升5.4 个百分点，主要是三线城市增长带动;而华南地区下降了5.4个百分点，主要因为一、二线城市的份额均有下降，但华东、华南二者开盘量仍然占据全国63%的市场份额 。从城市级别来看，2018年三/四线城市占比提升了 5.2/1 个百分点 ， 也验证了瓷砖企业 C 端渠道下沉的有效性 。而二线城市下降了 6.2 个百分点，一线城市也略有下降 。
供给去产能持续推进 ， 龙头企业表现突出【建筑陶瓷 建筑陶瓷主要是指用于建筑内外饰面】
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