比如，1月21日，标普将融创长期发行人信用评级下调至“BB-”，前一天，惠誉刚刚将融创长期外币发行人违约评级（IDR）由“BB”下调至“BB-”，展望负面，这意味着，持续的重大不稳定情况可能令融创没有足够能力偿还债务。
不仅是融创，雅居乐、时代中国、世茂、禹洲、富力等房企的相关评级均遭不同程度的下调。1月19日，奥园表示不兑付1月到期的两笔美元债，保留有限现金资源以待债务重组。这在一定程度上说明，流动性比较脆弱的房企境况不仅没有显著改善，甚至还可能进一步恶化。
对于这种现象，联合资信认为，房地产行业销售情况在2021年12月份仍未充分恢复，加之房地产企业在2022年上半年仍有较大到期债务需要偿还，弱信用资质房企的流动性压力依旧处于高位，金融机构对于房地产企业融资仍持谨慎态度。
更深层的原因仍然是投资者信心不足。“投资者对地产债的投资核心是对资金、政策和个体风险的博弈。”联合资信工商三部认为，在目前的市场环境下，投资人对财务政策的稳健性、表外债务、理财产品、境外债务、实控人及关联方债务更重视。
一位不愿具名的证券分析师表示，企业财务指标已经失效，背后反映出来的是投资者对财务报表真实性的质疑，当下的投资逻辑更多是基于历史经验和长期的信任关系，再叠加基本面的分析，仅凭指标很难去判断。
虽然已出台并购贷等相关政策支持，但实际效果传导需要时间。联合资信认为，宽信用的利好通常通过强信用资质企业逐步传导到普通房地产企业，预计融资分化的局面至少在上半年仍将持续。
当前，多数房企应对债务危机的普遍方式是展期，比如，禹洲、大发、富力、祥生、上坤等房企已完成或正在推进交换要约。在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，展期可以为部分房企争取时间，但走出困境还要看市场回暖的速度以及这些房企自身销售去化的恢复情况。
好的现象是多个层面的利好政策仍在不断出台，比如，五年期利率下调5bp至4.60%，可以切实减轻购房者的还贷负担，在“增信心、防风险、稳增长”的预期之下，业内人士预计，2022年楼市调控政策会有松绑。
【 发行|融资提速并向少数房企倾斜 地产信用危局能否被打破？】但不是所有出险房企都能在这场危机中生存下来，那些资产质量良好，只是流动性暂时遇到困难的房企，显然更容易走出困境。
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