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资本看空 ， 市值缩水
随着行业竞争加剧 ， 渠道流量增长乏力、线下拓展不及预期等问题迟迟无法解决 ， 三只松鼠的股价只能“跌跌不休” ， 自2020年第三季度开始 ， 除了2021年第一季度 ， 三只松鼠每个季度的营收都出现了持续下滑 。
加之不断爆发出来的各种负面舆情 ， 三只松鼠的股价也从2020年5月的91元/股跌至如今的不到34元/股 ， 跌幅已超六成 。 市值也跌去200多亿元 。
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资本机构也正在迅速撤离 。
根据三只松鼠2021年三季报显示 ， 公司第二大股东NICE GROWTH LIMITED（控制人为IDG资本）及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED（控制人为今日资本）分别减持0.52%；二者还将在未来6个月内减持公司股份合计不超过2406万股 ， 即总股本的6% 。
这已经是继2020年7月8日、2021年2月2日两次减持公告发布后 ， 两家机构在一年半时间内的第三次减持动作 。
今日资本旗下、三只松鼠的第二大流通股东LT GROWTH同样也做出减持 ， 从2020年第三季度至今已减持了三只松鼠2%的股份 。
此外 ， 截至2021年三季度 ， 三只松鼠身后流通股东中持仓机构数减少至10家 ， 与上一季度末相比 ， 清仓机构占比超过九成 。
熟悉章燎原的人透露 ， 在章燎原的规划中 ， 迅速布局线下本应是三只松鼠给资本圈准备的“新故事” ， 这也是老对手洽洽食品、良品铺子曾讲过的“黄金剧本”：打造线上、线下双重流量加持 。
然而令人感到意外的是 ， 尽管认清了“过度依赖线上渠道是不健康的” ， 也认清了“零售的必然趋势肯定是全渠道” ， 但千店规模却并未挽回资本机构的远期信心 。
此外 ， 三只松鼠旗下的两个新品牌：以面向6个月到14周岁提供从营养辅食到婴童零食一站式科学喂养的“小鹿蓝蓝”婴童食品品牌 ， 以向不同品种宠物提供专宠专粮的“养了个毛孩”宠物食品品牌 ， 也未在消费市场中泛出什么水花 。
一位不愿意透露姓名的资深投行人士向《深氢商业》表示 ， “总的来说 ， 三只松鼠起家于线上、成名于营销 ， 是一家很‘潮’的零食企业 。 但有个问题是 ， 也正因如此 ， 很多人总会下意识地认为 ， 三只松鼠很会做营销 ， 潜台词就是这类企业通常缺乏核心竞争力 。 ”
“不容否认的是 ， 三只松鼠的确是一家很会营销的品牌 ， 但还是希望这家企业能够将经营重心更多放置在口味、品控、供应链等那些更扎实的维度 ， 而不仅仅是单一着力于营销优势 ， 依靠浮于表面的东西吸引眼球 。 ”该人士进一步讲到 。
根据“斑马消费”此前的报道 ， 2016年6月19日 ， “为吹出的牛拼命”的章燎原在三只松鼠成立四周年的公司庆典上曾许下了一个为期十年的6个牛：
千亿市值、千人百万（1000名员工成为百万富翁、100名成为千万富翁）、百企上亿、十企上十亿（供应商）、人人幸福（优秀员工吃饭、看病、上学、结婚、住房等不要钱）、主人快乐……
眼下 ， 时间已过半 ， 但目标恐正相去甚远 。
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