自今年以来 ， 政策段的鼓励加速了并购融资的活跃表现 。 不过值得一提的是 ， 央企、国企多为并购融资的生力军 。 而作为国内民企代表 ， 碧桂园此次获得150亿元的融资额度 ， 显示了其雄厚的行业实力 。
如此算下来 ， 碧桂园已经轻轻松松获得200亿元的融资额度 ， 照道理讲 ， 绝对没必要惊慌了 。
但是 ， 碧桂园随后就迎来了一波股债双杀 ， 而且杀跌得极其凄惨 。
就这两笔融资而言 ， 50亿元的公司债只是注册成功了 ， 还没有完成发行；而招商银行授予的150亿元并购贷额度 ， 也只是签订了战略协议 。 碧桂园要想动用这两笔融资 ， 还是需要时间的 。
【碧桂园|碧桂园股债双杀，200亿“纸面”信心难掩巨债压力】也就是说 ， 碧桂园这200亿元的“纸面”信心 ， 抵不过股市、债市的一泻千里 。
巨额负债压身 ， 销售失速难言乐观
那么 ， 碧桂园的问题出在哪里了？
从“三道红线”看 ， 碧桂园剔除预收款项的资产负债率为77％、净负债率49.7%、现金短债比为2.1 ， 踩中一道监管红线 ， 仍属于“黄档”房企 。
不过 ， 从现金短债比来看 ， 碧桂园的短债压力并不大 。 数据显示 ， 碧桂园流动性不错 ， 其账上现金及现金等价物有1679.21亿元 ， 完全可以覆盖短债 。
值得一提的是 ， 截至2021年上半年 ， 碧桂园的 负债总额高达1.74万亿 ， 相较于2020年底的1.76万亿元 ， 只减少了190.19亿元 。
而在有息负债方面 ， 去年上半年碧桂园的有息负债合计3242.4亿 ， 较2020年底的3264.9亿仅减少了22.5亿 ， 规模仍十分庞大 。
由此看来 ， 碧桂园的债务压力还是非常之大的 。
此外 ， 从销量表现来看 ， 虽然在2021年 ， 碧桂园连续第五年称霸行业 ， 共实现全口径销售额7588.2亿元 。 不过 ， “宇宙第一房企”的销售额 ， 依然较2020年的7888.03亿 ， 出现了3.8%的下滑 。
而进入2022年以来 ， 受市场整体疲软的影响 ， 碧桂园的销量表现仍不尽如人意 。
数据显示 ， 今年1月 ， 碧桂园实现权益销售额363.6亿元 ， 同比下降9.81%；2月合约销售金额为327.6亿元 ， 同比下降更是达29.6% 。
可见 ， 在这场行业寒冬面前 ， 众多房企都在面临严峻的挑战 ， 连房地产龙头碧桂园都无法独善其身 。
再叠加特殊时期资本市场的动荡不安 ， 碧桂园的股债表现 ， 必将惨淡 。
如此看来 ， 碧桂园必须在不可预测的市场环境下 ， 增加确定因素 ， 以规避巨大的风险 。
毕竟 ， 1.74万亿元的债务和3000多亿元的有息负债 ， 是碧桂园无法忽视的风险 。
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