向上穿透③|房企“雪藏”利润,物业却在筑高利润城墙

作者丨王迪
出品丨焦点财经
房地产的变革调整正刺激行业内部分化的层层侵蚀:一、二线与三、四线市场表现与政策放松的分化、民营与国央企房企融资及发展土壤的分化、民营房企内部经营状态的分化，以及地产与物业等细分赛道的分化。
市场、行业、企业及赛道的分化形态，让适者生存的法则更加凸显。
前有物管巨头碧桂园服务在业绩会与地产再度“划清界线”，强调自己为独立上市公司，后有时代邻里管理层称，时代中国调整销售目标对自身影响不大。
作为曾经的地产附属，物业这一细分领域因机遇、发展空间、模式等与地产不同，正与母公司呈现“分道扬镳”的境况。
一方面，遭遇流动性危机的房企为自救谋求分拆物业上市、或无奈弃子“回血”，另一方面，内生性强的物管公司试图实现“青出于蓝而胜于蓝”的自我发展。
一场被动及主动的“向左走、向右走”分化正在呈现。
从行业发展潜力来看，地产18万亿规模触顶的行业焦虑逐渐显现，这是众多房企管理层在业绩会上表达的共识。万科董事会主席郁亮在业绩会上表示，18万亿元或是房地产开发行业的天花板。
两者“分手”的原因，不外乎于房地产投资销售承压，引发物管行业及公司发展担忧。一是担忧开发规模萎缩对物管成长性形成不利影响；二是担忧流动性压力扩散造成开发商转让物业股权，进而导致物企控制权变更或核心资产流失风险。
两种截然不同的期望，与地产及物业的业绩表现密不可分。
焦点财经从目前已经公布的2021年地产公司及物管、商管公司盈利情况进行梳理发现，地产公司营收及归母净利润呈现增长乏力的现象，地产公司归母净利润断崖式下滑、“增收不增利”成为行业普遍现象，而多数物管公司营收及归母净利润则呈现较大涨幅。
上扬与下跌的反差，在某种程度中，造就了地产与物业“分手”的境况。个别物管公司盈利遭到母公司拖累，或成为管公司想要独立发展的原因之一。
从2021年品牌房企营收排位来看，碧桂园、万科、中海、龙湖、华润置地、新城控股、旭辉、绿城中国营收增长率分别为13.01%、8.04、30.38%、21.04%、18.11%、15.64%、50.19%、52.38%。在地产营收前8强中，营收增长率达到40%以上的，仅有旭辉和绿城。
反观物企营收排行前8位，碧桂园服务、雅生活服务、绿城服务、保利物业、中海物业、华润万象生活、世茂服务、融创服务营收增长率分别为84.89%、40.43%、24.35%、34.16%、44.27%、30.93%、67.65%、70.98%，营收增长率超过40%以上的占到一半。

就地产营收前8强来看，归属股东净利润下滑的房企占到5席，而物企前8强中，归属股东净利润全部实现增长。就房企营收前15强房企来看，仅有龙湖集团、华润置地、绿城中国、中国金茂该指标同比增长，其余全部下跌，而就物企营收前15强来看，归属股东净利润全部实现增长。
其中，因为万科13年来净利润首降，管理层不得不在业绩会上公开道歉。万科将此次净利润下降归因于主要受开发业务毛利率下降、投资收益回落以及计提资产减值损失的影响。更多不少房企在业绩公布之前，做好了计提存货跌价减值的准备，总额超百亿元，对市场下滑做好了预判。
市场降温、政府限价成为诸多房企计提存货跌价准备的主要原因。2021年华夏幸福预亏超300亿元，绿地控股拟计提减值约29亿元，蓝光发展打算计提约69.09亿元的减值损失。阳光城则表示，大额计提存货跌价准备是因为2021年行业销售整体下挫严重，受华夏幸福减值计提拖累，中国平安去年归母净利同比降29%。

向上穿透③|房企“雪藏”利润,物业却在筑高利润城墙 | 地产

推荐阅读

sk-ll是什么档次skll适合多大年龄用

手机如何弄电子版照片

高铁上下车是一个门吗

訚字怎么读

银耳和什么一起吃好

新皮鞋有点紧该怎么办

三文鱼是主因吗

馍夹牛肉做法和配方牛肉夹馍的做法

咸阳仪凤西街棚户区会拆迁吗

刘备为什么投袁绍

最美四月天是指几月

高铁上为什么有人检票，为什么搭火车上车后车开了才检票呢

广州高铁南站至深圳北站时刻表查询电话，广州南站晚上十点多以后还有到深圳北的车吗

微信群折叠功能怎么打开

暗黑西游记神哪吒怎么过,西游传奇游戏介绍

飞影铠甲和严莉莉没有谈恋爱飞影铠甲扮演者