迪马股份重大传闻迪马股份传闻 _传闻

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一号说：在追逐成为“黑马”的过程中，蒙眼狂奔

作为已将房地产作为主业的上市公司，也是房企东原集团的母公司迪马股份（600565.SH），前段时间公布了今年度三季报。
从三季报的数据来看，可以说倒吸一口凉气。
市场下行，对中小房企的影响远甚预期。
盈利能力全线下滑现金流状况全面恶化
单独第三季度来看，迪马股份营收50.16亿元，同比大增137.19%，但同期归母净利仅有5007.49万元，同比下滑了59.86%；
前三季度，迪马股份营业收入也是大增75.83%至112.48亿元，同期归母净利润却下滑了41.02%，至1.94亿元。

业绩层面来看，已经不是增收不增利，而是增收却少利了。
如果看扣非净利润更是少得可怜，三季度的扣非净利润同比大降144.87%，亏损了5871万元，前三季度的扣非净利润也仅有7200.34万元，同比下降72.41% 。
从盈利能力的降幅来看，迪马股份今年前三季度的下滑幅度是令人震惊的，已远远超出同期行业房企的平均水平。不得不追问一句，东原地产的经营出了什么问题？
从三季报上来看，原因无非是几个方面：
一是营业成本的增加。在营收大涨75.83%的同时，营业总成本也同比增加了67.47%至108.27亿元，其中营业成本同比涨幅88.36%至91.85亿元，已经接近翻番。
其他如销售费用6.91亿元，涨了20.7%，管理费用6.95亿元，涨了21.25%等；
收入项的减少，也影响了利润水平。如今年前三季度的投资收益仅有2.05亿元，较去年下降21.28%，其中和联营企业的投资收益同比腰斩，减少了53.32%至7944.35万元；
营业外收入也减少了87.15%，仅有1306.56万元。
二是少数股东收益的暴涨。今年前三季度5.62亿净利润中，少数股东分走3.69亿元，同比大涨了317.28%，而归母净利润仅有1.94亿元。
辛辛苦苦为谁甜？东原地产这是蜜蜂辛苦酿蜜，利好少数股东呢。
不过从控股股东和少数股东的权益来看，少数股东切走那么多净利润似乎又是不合理的。
迪马股份的少数股东权益要从2018年开始暴涨的，这一年少数股东权益32.42亿元，同比大增10倍，归母权益82.7亿元；2019年归母权益91.36亿元，少数股东权益59.14亿元；2020年归母权益107.76亿元，少数股东权益75.13亿元；
至今年三季度，归母权益109.39亿元，少数股东权益89.83亿元。可以看出来，近三年多时间，迪马股份的少数股东权益无论是比值还是绝对值，都保持了高速增长。但总体来说，归母权益还是大于少数股东权益的。
今年三季度，少数股东拿走了远超其权益比例的利润，唯一可能的解释就是明股实债了。
另一方面，迪马股份的现金流状况全面恶化。
前三季度，迪马股份现金流量净额为-53.49亿元，较去年同期断崖式下滑了221.25%！较今年半年报的-46.9亿元和今年初的-21.05亿元进一步恶化。
经营性现金流的持续净流出，意味着迪马股份依靠销售回款的自我造血能力在下降；
与此同时，三季度的在手现金及等价物也同比减少了226.05%，较期初减少19.77亿元，为45.96亿元。
现金短债比小于1 担保风险高企
在盈利能力下滑、现金流恶化的同时，迪马股份的债务问题再一次被放在了聚光灯下。
截止到三季度末，迪马股份的负债合计为728.77亿元，其中流动负债589.56亿元，占比81% 。