目前 ， 居然之家的管理机制可能承压 。 居然之家的穿透式管理难以覆盖所有门店 ， 有些商家趁机绕过居然之家 ， 与顾客进行私下交易 。 有消费者反映称 ， 西安市阎良区居然之家老板牌电器商户与顾客达成交易 ， 但未开具居然之家统一收据而是私收款 。
除了线下业务 ， 线上商城同样面临合规风险 。 今年开年 ， 洞窝APP因涉嫌强制、频繁、过度索取权限 ， 被监管点名通报 ， 并被要求整改 。
强周期生意难做
地产市场步入严监管常态化趋势 ， 疫情反复致使消费者收入受影响 ， 买房、装修热情被削弱 ， 最终可能致使居然之家卖场开拓不及预期 。
赛道前景迷雾重重 。 家居零售行业与房地产祸福相依 ， 房地产行业的晴雨一定程度上预示着居然之家的业绩好坏 。 地产市场经历数轮扩张后 ， 高增速难以为继 ， 作为地产下游产业的家居赛道业务也难以铺开 。
作为强周期性行业 ， 房地产如今正面临剧烈的周期调整 。 今年来 ， 虽然一二线城市房地产有所回暖 ， 购房政策进一步放宽 ， 但行业下行趋势未止 ， 消费者购房需求趋于理性 。
从销售数据来看 ， 国家统计局数据显示 ， 今年1-2月 ， 商品房销售面积15703万平方米 ， 同比下降9.6%；商品房销售额15459亿元 ， 下降19.3% 。 这意味着接下来家居行业的市场预期也可能降低 ， 传导至居然之家的业绩上 ， 可能出现营收放缓 。
此外 ， 巨额债务压身 。 财报显示 ， 2021年 ， 居然之家负债总额为359.68亿元 ， 同比上升90%；资产负债率为63.99% ， 2020年同期为47.37% 。 同时 ， 居然之家短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债均呈现大规模增加 。
楼市黄金时代暂告一段落 ， 因改善带来的家居需求增量也存在不确定性 ， 居然之家的万亿市值故事并不容易讲 。 接下来 ， 居然之家在打通家装数字化消费闭环后 ， 实际产生的增量空间有多大 ， 还需要时间检验 。
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