??珠海泽惠是科凡家居第三大股东，一共有39名员工，其中持股比例超过10%的有4人，除了林涛和王飚，陈剑清是科凡集团老员工，廖世全在六安科凡任监事。
??何倩芬直接持有科凡家居11.5%的股份，通过科凡集团间接持有科凡家居0.52%的股份。截至招股书签署之日，林涛及何倩芬夫妻合计持有科凡家居65.92%股份，控制公司78.50%股份的表决权，为公司实际控制人。
??除此之外，何倩芬的哥哥何志勇，直接持有2.5%的股权；剩下2.5%的股权由何倩芬的朋友张蓓持有。
??筹资现金流三连负
??科凡家居的业务主要包括定制厨柜、衣柜、门类及护墙板等。招股书显示，2019-2021年，科凡家居分别实现营收约4.16亿元、4.55亿元以及6.26亿元，年均复合增长率为22.69%，其中主营业务占比均在99%以上。
??主营业务中，定制板块业务销售收入合计占当期主营业务收入的比例均在95%以上，这其中又以定制衣柜表现最为突出，占总收入比重约七成。
??2019年-2021年，其定制衣柜产品收入分别为2.55亿元、2.95亿元、4.4亿元，占主营业务收入的比例为61.93%、65.24%和70.72%，逐年递增。
??其销售收入增加，一方面是衣柜销量增加，2020年和2021年其销量同比分别增长15.53%和41.67%；另一方面则是单价上涨。2019年和2020年，其衣柜单价约139元/平，2021年涨到146.53元/平，涨幅约5.4%。
??在主营业务毛利率方面，2019年-2021年分别为33.06%、34.24%和36.24%。其中定制业务毛利率近3年都维持在30%以上，表现较为稳定。
??鉴于消费者在选购衣柜时，更加倾向于看得见摸得着的“就近”原则，作为区域性的家居企业，在销售渠道上，科凡家居主要依赖经销商渠道。招股书显示，2019年-2021年，其经销商渠道实现的销售收入分别为4.08亿元、4.48亿元和6.16亿元，占主营业务收入的比例分别高达98.94%、99.08%和98.88%。截至2021年12月31日，科凡家居拥有经销商943家，开设门店990家。
??在代工、贴牌成为家居行业维权灾区的当下，科凡家居的生产模式主要以自主生产为主、兼有少量产品OEM 代工生产和部分工序委外加工三种模式。
??OEM代工生产模式主要系将实木门、玻璃门等柜门和定制厨柜中的水槽、炉灶等配套产品委托代工厂商进行生产，报告期内通过OEM代工生产模式的采购金额占主营业务成本比例并不高，而且，随着科凡家居进一步提高产品自产率，成本逐年在下降。
??报告期各期末，科凡家居归母净利润分别为3903.51万元、4759.54万元以及8855.08万元；资产总额分别29790.75万元、37605.37万元以及48230.78万元。
??值得关注的是，科凡家居的负债水平高于同行。近三年末期资产负债率分别为55.8%、49.36%和47.23%。同期同行业可比公司资产负债率分别为37.97%、42.45%和48.98%。
【 招股|科凡家居的“遮羞布” ｜家底①】??2019年-2021年，科凡家居现金及现金等价物净增加额分别为1.02亿元、8210.25万元和5348.52万元，下降53.5%。公司经营活动产生的现金流量净额分别为9062.76万元、1.21亿元和1.33亿元。
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